20240922-开源证券-REITs行业周报_发改委推动REITs常态化发行_首单医药仓储物流REITs申报_16页_1mb

REITs行业周报摘要

基本结论

在上周(2024年第38周)，中国REITs市场延续调整态势，中证REITs(收盘)指数环比下跌0.54%，全收益指数环比下跌0.48%。尽管市场表现不佳，但政策层面持续推进REITs常态化发行，医药仓储物流领域迎来首单REITs申报，进一步拓宽了项目储备范围。

政策动态

• 国家发改委提出将全面推动基础设施领域不动产投资信托基金(基础设施REITs)项目常态化发行；
• 北京市提出完善基础设施REITs项目储备机制，健全项目推荐报审流程；
• 各大基金管理公司积极推动REITs产品申报及上市工作。

市场表现

• 板块分布：保障房(-1.67%)、高速公路(-0.20%)、仓储物流(-0.85%)等板块表现相对抗跌，而消费、产业园区板块下跌幅度居前；
• 指数走势：中证REITs(收盘)指数周度跌幅0.54%，本月累计跌幅达2.82%；
• 市场交易：本周成交量269亿份，同比增长26.7%，成交额1085亿元同比下降31.3%。

一级市场跟踪

• 申报进展：
  • 汇添富九州通医药仓储物流REIT作为首单医药仓储物流REITs完成首发申报；
  • 中金亦庄产业园、平安宁波交投等项目也已参与申报审核；
  • 全市场共有26只新基金的上市申请正在排队。
• REITs产品多元化发展趋势明显，覆盖保障房、产业园区、交通、水利、消费、能源等多个领域。

投资建议

• 市场存在一定的波动性，但政策支持力度不断加大，且REITs具备高分红、组合替代属性；
• 中长期来看，在利率中枢下行背景下，“资产荒”逻辑持续发酵，REITs配置价值仍具吸引力；
• 给予行业“看好”评级，维持原有投资观点。

风险因素

• 政策调整超预期；
• 管理人运营和分派能力低于预期；
• 产品长期稳定分红能力不及预期；
• 市场资金流动性变化等系统性风险。