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发改委推动首批数据中心基础设施REITs发行总结

核心内容

国家发展改革委推动了首批数据中心基础设施REITs的发行，其中润泽科技数据中心项目和万国数据中心项目获得中国证监会的批复注册。这两个项目不仅是数据中心资产类型的首批REITs，也是民间投资项目。它们的成功发行有助于深化新型基础设施领域投融资机制创新，推动数字经济和人工智能产业发展，同时拓宽民营企业融资渠道，提振民间投资信心。

下一步，发改委将进一步加大基础设施REITs的常态化推荐发行力度，推动市场扩围扩容，助力扩大有效投资。

主要观点

• 首批数据中心REITs发行：标志着数据中心资产类型正式进入REITs市场，为新型基础设施融资提供了新途径。
• 民间投资支持：作为民间投资项目，数据中心REITs有助于增强市场对民营企业投资的信心。
• 市场表现良好：本周REITs市场整体上涨，其中交通基础设施REITs成交额最高，市场活跃度上升。
• REITs与大类资产相关性：REITs与股票市场相关性较低，与债券市场相关性更弱，与商品市场有一定关联。

关键信息

一级市场

• 截至2025年6月20日，上市REITs发行规模达1744亿元，共发行66只。
• 数据中心REITs作为首批项目，为新型基础设施融资提供新思路。

市场表现

• 指数表现：
  • 中证REITs全收益指数上涨0.88%
  • REITs总指数上涨2.08%
  • 产权REITs指数上涨2.95%
  • 经营权REITs指数上涨0.54%
• 领涨个券：
  • 国泰君安济南能源供热REIT上涨8.10%
  • 华夏基金华润有巢REIT上涨7.77%
  • 中金厦门安居REIT上涨7.72%

流动性

• 成交额：本周REITs总成交额为5.69亿元，环比上升3.8%。
• 类型成交额：
  • 交通基础设施REITs成交额最高，占比26.2%
  • 园区基础设施REITs成交额环比下降21.4%
  • 仓储物流REITs成交额环比上升9.5%
  • 保障性租赁住房REITs成交额环比上升14.1%
• 成交量：
  • 本周REITs总成交量为1.18亿份，环比下降0.8%
  • 园区基础设施REITs成交量环比下降23.0%
  • 交通基础设施REITs成交量环比下降11.1%

估值

• 中债估值收益率：不同REITs类型收益率差异较大，如交通基础设施REITs中金安徽交控REIT达到7.71%。
• P/NAV：多数REITs的P/NAV处于较高水平，显示市场对其未来收益的预期。

风险提示

• 未来经营不确定性：REITs基础资产项目的经营情况存在不确定性。
• 现金流预测偏差：募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况。
• 发行进度不及预期：可能影响REITs市场的发展速度和规模。

市场趋势

• REITs市场整体呈上升趋势，表现出较强的市场吸引力。
• 交通基础设施REITs在本周表现突出，成为成交额最大的类别。
• 保障性租赁住房REITs成交量环比上升显著，显示市场对其的持续关注。

总结

发改委推动首批数据中心基础设施REITs的发行，标志着我国在新型基础设施融资方面迈出了重要一步。REITs市场整体表现良好，市场活跃度上升，交通基础设施成为本周成交额最高的类别。同时，REITs市场与股票、债券等大类资产的相关性较低，显示出其独立的投资价值。尽管存在一定的风险，但REITs的持续扩容和良好表现，表明其在当前市场环境下具有较强的吸引力和投资潜力。