20241102-国海证券-三角轮胎-601163.SH-2024年三季报点评_2024Q3单季度净利润环比下降_产品结构持续优化_8页_856kb

三角轮胎（601163）2024年三季报分析总结

国海证券于2024年11月对三角轮胎进行了最新的公司研究评级，维持“买入”评级。

核心数据摘要：

• 公司2024年前三季度实现营业收入下降32.8%，归母净利润同比下降幅度达164.4%，扣非净利润降幅更大。
• 单季度（Q3）业绩更为惨淡，归母净利润同比下滑3959%，营业额下滑249%。利润下滑主要受原材料价格上涨、成本上升及汇率影响。
• 销售毛利率下滑幅度达271个百分点，净利率下滑183个百分点。

主要运营情况与分析：

• 材料成本上升是公司业绩下滑的主要原因，导致单季度净利润环比下降明显。
• 在不利的外部环境下，公司也面临了轮胎销量下滑的压力。尽管如此，公司积极进行产品结构调整，推动产品性能优化和新产品研发。

未来展望与评级：

• 投资方预计，三角轮胎在未来两年（2026年）仍将保持稳健增长，营收与净利润预计有所提升。
• 公司调整了运营策略，聚焦于增强市场竞争力，提升产品性能，其战略发展目标将支持长期发展。分析师维持“买入”评级，对其未来现金流和盈利能力保持信心。

风险提示：

• 国际贸易风险、连续新产品推广不及预期、激烈市场竞争、原材料价格波动以及汇率变动风险等。

分析师团队：

• 李永磊、董伯骏、李振方组成的化工研究小组对三角轮胎进行了深入分析。

综上，尽管三角轮胎短期业绩承压，但分析师对其未来增长仍持积极态度。