20140101-兴业证券-钢铁_巴澳气候因素带动矿价小幅反弹_14页_1mb

巴澳气候因素带动矿价小幅反弹总结

核心内容

本报告分析了2014年1月1日钢铁行业市场情况，重点指出巴澳气候因素对铁矿石价格的影响，以及国内和国际钢材市场、原材料价格、库存情况和利润变化。

主要观点

1. 钢材价格变动

• 螺纹钢价格下跌，其中HRB335 20MM下跌120元至3470元/吨，跌幅3.3%。
• 热轧板卷价格基本持平，3.0mm热轧板卷维持3600元/吨。
• 冷轧板卷价格下跌，1.0mm冷轧板卷下跌20元至4290元/吨，跌幅0.5%。
• 中板价格上涨，普20mm上涨30元至3570元/吨，涨幅0.8%。
• 钢材库存整体上升，全国钢材全部库存增加10万吨至1348万吨，涨幅0.8%。

2. 铁矿石价格

• 铁矿石价格小幅反弹，主要由于澳洲和巴西因台风和港口检修导致发货量减少。
• 铁精粉价格下跌，迁安66%干基含税价格为1075元/吨，跌幅1.4%。
• 青岛港印度粉矿价格为905元/吨，跌幅1.1%。
• 铁矿石海运费上涨，巴西图巴朗-北仑宝山航线上涨4.9%，西澳-北仑/宝山航线上涨2.0%。

3. 原材料与海运市场

• 焦炭价格保持稳定，上海二级冶金焦维持1435元/吨。
• 铁矿石港口库存小幅增加5万吨至8862万吨。
• 铁矿石租船量明显增加，11、12月日均租船货运量分别为67和66万吨，同比增长11%和18%。

4. 行业微观数据

• 唐山高炉开工率降至88.7%，创年内新低。
• 12月中旬粗钢产量微增，重点企业日产量为169.21万吨，全国日产量为201.43万吨。
• 钢材库存显著增加，螺纹钢与线材库存增加尤为明显。

5. 国际钢材市场

• 国际钢市整体盘整，欧洲市场因节日影响趋弱，美国市场保持坚挺。
• 亚洲市场整体盘整，中国市场趋弱，印度市场稳中趋涨，日本市场保持坚挺。

6. 利润情况

• 螺纹钢毛利为-25.65元/吨，减少26元。
• 线材毛利为-22.23元/吨，减少22元。
• 中板毛利为74.86元/吨，增加75元。
• 热轧毛利为129.99元/吨，增加130元。
• 冷轧毛利为652.78元/吨，增加653元。

关键信息

一、国内钢材市场

• 螺纹钢价格下跌，主要城市库存增加。
• 热轧价格持平，但库存略有下降。
• 冷轧价格下跌，库存略有上升。
• 中板价格上涨，库存上升。
• 库存情况：全国主要城市螺纹钢库存525.16万吨，环比增加2.51%；线材库存137.28万吨，环比增加；热轧库存384.72万吨，环比减少1.35%；冷轧库存157.08万吨，环比增加0.05%；中板库存143.29万吨，环比增加0.3%。

二、国际钢材市场

• 热轧板卷价格基本持平或微跌，美国市场保持坚挺。
• 冷轧板卷价格基本持平或微跌，韩国市场略有上涨。
• 热镀锌价格微跌，日本市场保持坚挺。
• 中厚板价格微涨，部分市场如美国和韩国有所上升。

三、原材料和海运市场

• 铁矿石价格小幅反弹，主要因气候因素导致发货量减少。
• 焦炭价格保持稳定，上海二级冶金焦维持1435元/吨。
• 铁矿石海运费上涨，巴西航线上涨4.9%，西澳航线上涨2.0%。

四、行业风险提示

• 用钢行业需求季节性恢复缓慢，是当前市场面临的主要风险。

结论

综合来看，2014年初钢材市场整体呈现价格回落和库存上升的态势，铁矿石价格因气候因素小幅反弹，但短期内难以持续上涨。行业基本面和二级市场均有所好转，建议积极配置宝钢股份、大冶特钢，关注华菱钢铁、ST鞍钢、河北钢铁等品种。同时，需关注用钢行业需求恢复情况，以应对潜在风险。