20140602-国金证券-钢铁行业_研究周报-需求有改善迹象_矿价底部取决于融资矿_14页_625kb

钢铁行业周报总结

核心内容

本周钢铁行业整体表现优于上证综指，板块周涨幅为0.59%，而上证综指仅上涨0.23%。市场数据显示，行业优化平均市盈率为20.15，高于市场优化平均市盈率11.65，显示钢铁行业具备一定投资吸引力。

主要观点

1. 矿价探底与盈利改善

   • 铁矿石价格持续下跌，进口62% PB粉价格降至90美元/吨，成为重要支撑点。
   • 钢价相对稳定，形成“钢强矿弱”的局面，钢厂盈利有所回升。
   • 矿价进一步下跌取决于融资矿风险释放，若风险未完全释放，矿价可能在90美元/吨附近企稳。

2. 需求改善迹象

   • 本周五大高频需求指标（北京、上海、武汉、杭州现货成交量，钢厂旬销量）全部环比上升，表明需求端有所回暖。
   • 钢价反弹的三阶段逻辑为存量需求、补库存和政策增量，目前主要依赖于存量需求和政策支持，未来有望出现阶段性反弹。

3. 投资建议

   • 建议关注三类投资机会：1）矿石红利带来的盈利改善；2）国企改革相关题材股；3）中长期看好的子版块，如钢管、钢铁电商、造船板和不锈钢。
   • 钢铁电商方面，重点关注沙钢股份和五矿发展。

关键信息

市场数据

本周价格变化

重点投资机会

上市公司动态

个股表现

• 涨幅前列：八一钢铁（+15.71%）、创兴资源、钢研高纳、抚顺特钢
• 跌幅前列：玉龙股份、首钢股份、河北钢铁

高频数据监测

重点数据异动

1. 北京钢贸大户周销售量继续回升
2. 杭州管家漾码头钢材出货量环比增15.2%
3. 上海终端线螺走货量环比增24.1%

产业链数据跟踪

盈利数据

投资评级说明

• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%之间
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%之间
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下

特别声明

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