20230830-东吴证券-三联虹普-300384.SZ-2023年中报点评_再生业务发展提速_工业AI集成应用持续推进_3页_631kb

三联虹普（300384）2023年中报总结

• 业绩亮点：2023年上半年公司实现营收628亿元，同比增长22.28%；归母净利润143亿元，同比增长208.9%。再生材料及可降解材料收入大幅增加72%，推动整体业绩稳健增长。

• 关键进展：

  • 再生材料业务增速强劲，毛利率提升至28.13%。
  • 新材料及合成材料收入增长395%，工业AI集成应用收入增长535.1%。
  • 亚洲食品级再生PET项目顺利实施，合同额23亿元；聚酰胺66国产化突破，带动下游需求。

• 技术与市场优势：公司核心技术服务聚酰胺材料全产业链，并在再生PET领域全球市占率达40%。聚酯瓶片回收技术领先，符合环保趋势。

• 评级与预测：维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为320亿元、415亿元、532亿元，对应PE逐步下降至17倍、13倍、10倍。

• 风险提示：需防范订单不及预期、技术研发风险及行业竞争加剧带来的不确定性。