20160314-兴业证券-房地产行业周报_反复强调复苏将超市场预期_统计局数据兑现__20页_901kb

房地产行业周报总结（2016.3.5--2016.3.11）

核心内容

2016年3月5日至3月11日期间，中国房地产行业持续复苏，尽管周度成交环比有所回调，但同比涨幅显著，表明行业基本面正在强劲回暖。统计局数据显示，1-2月全国房地产开发投资同比增长3.0%，房屋新开工增长13.7%，商品房销售面积增长28.2%，销售额增长43.6%。这些数据再次验证了房地产行业复苏超出市场预期的趋势。

主要观点

1. 政策持续利好房地产基本面
   政策层面仍对房地产行业保持支持，尤其是对去库存的政策导向。周小川行长强调按揭贷款的安全特性，并表示未来货币政策将继续保持稳健，这为房地产行业提供了稳定的融资环境。

2. 按揭贷款安全性和宽松货币政策
   银行按揭贷款的不良率远低于整体银行业不良率，因此银行将继续加大对房地产的信贷支持，特别是在一线城市和核心二线城市。宽松货币政策不会因房价上涨而转变，这将进一步推动房地产市场的持续发展。

3. 房地产市场分化
   不同城市的表现差异显著，一线城市的房价上涨仍具潜力，而部分三四线城市则面临销售压力。但整体来看，房地产市场仍处于上升通道。

4. 投资建议
   保持对房地产行业的乐观预期，推荐布局核心城市地产股，如华联控股、泰禾集团、华发股份、格力地产、香江控股、华夏幸福、保利地产、万科A、世联行、三六五网等。

关键信息

1. 行业数据概览

• 新房成交：

  • 全国新房成交面积环比下降5%，但同比上涨56%。
  • 一线城市新房成交面积环比下降6%，但同比上涨53%。
  • 二线城市新房成交面积环比上升4%，同比上涨66%。
  • 三线城市新房成交面积环比下降17%，但同比上涨43%。

• 二手房成交：

  • 全国二手房成交面积环比上升2%，同比大幅上涨125%。
  • 一线城市二手房成交面积环比下降26%，同比上升106%。
  • 二线城市二手房成交面积环比上升17%，同比上涨120%。
  • 三线城市二手房成交面积环比上升6%，同比上涨166%。

• 库存情况：

  • 22个重点城市库存去化周期为8.3个月，环比下降0.2个月。
  • 一、二、三线城市库存分别下降0.2、0.2、0.2个月。

2. 政策动态

• 杭州市：下调二手房公积金贷款首付比例至20%，延长贷款年限，放宽异地贷款条件。
• 上海市：调整第二套改善型住房人均住房建筑面积标准至35.5平方米。
• 成都市：对出售不满2年的住房征收全额营业税，2年以上的住房免征营业税。
• 海口市：放宽限价商品住房申请条件，允许年满18周岁的单身居民单独申请。

3. 市场表现

• 地产板块：本周涨幅靠前，整体表现优于市场。
• 个股表现：如财信发展、华联控股等公司被推荐为“买入”，部分个股如世联行、顺发恒业等出现较大跌幅。

风险提示

• 销售回升幅度不及预期可能影响市场表现。

总结

综上所述，2016年3月房地产市场整体复苏态势明显，尤其是一线城市和核心二线城市表现强劲，政策层面持续支持行业去库存，宽松货币政策为市场提供流动性保障。虽然部分三四线城市销售出现下滑，但整体趋势仍向好。建议投资者关注核心城市地产股，把握市场复苏带来的投资机会。