20160305-兴业证券-环保行业周报_政府工作报告反复强调重拳治理环保_19页_727kb

环保行业投资分析总结

核心内容

2016年3月5日发布的政府工作报告强调了环保领域的重拳治理，包括大气、水和土壤污染的治理，表明环保行业将持续受到政策支持。此外，再生资源、环境监测、固废处理、水处理工程和水务运营等细分领域均呈现积极的发展态势，预计未来将带来较大的投资机会。

主要观点

• 政策支持：政府工作报告明确提出加大环境治理力度，预计2016年环保行业将面临更大的发展机遇。
• 行业前景：环保板块整体业绩增速稳定，预计2016年业绩增速将维持在20%以上，且部分领域如再生资源、环境监测、固废处理、水处理工程和水务运营仍有较大的增长空间。
• 重点公司：多家环保企业被重点推荐，包括宝馨科技、*ST秦岭、*ST华赛、南方泵业、东江环保、雪迪龙等，它们在各自的细分领域具备竞争优势和成长潜力。
• 市场波动：2016年初至今，A股环保板块指数下跌6.14%，但部分个股表现突出，如霞客环保、城投控股等。
• 公司动态：部分公司通过增发、并购、设立子公司等方式拓展业务，提升市场竞争力。例如，东睦股份管理层增持，宝馨科技并购洁驰科技，神雾环保港原项目顺利投产等。

关键信息

行业投资建议

• 推荐金股组合：宝馨科技、*ST秦岭、*ST华赛、南方泵业。
• 行业展望：环保板块多个领域仍可能拥有绝对和相对收益。再生资源、海绵城市建设、危废处理、VOCs治理、土壤修复等均是重点发展方向。
• PPP模式：PPP成为地方政府投融资的重要方式，对环保产业投资具有巨大促进作用。

板块行情

• A股环保板块：2016年初至今下跌6.14%。
• 子板块表现：水务运营、固废处理、大气工程、环境监测、水处理工程分别下跌21%、15.8%、2.66%、3.32%、7.14%。
• 本周涨幅前五：霞客环保、城投控股、东睦股份、盛运股份、中山公用。
• 本周跌幅前五：巴安水务、盾安环境、隆华节能、高能环境、天瑞仪器。

行业新闻

• 政府工作报告：强调重拳治理大气雾霾和水污染，预计2016年环保行业将持续加码。
• 海绵城市建设：中央财政支持第二批试点城市，推荐*ST华赛。
• 危废处置：浙江省启动危险废物处置三年行动计划，推荐东江环保。
• 环境商会提案：提出加快污染场地修复、完善环保产业税收优惠等。
• PPP项目库：环保成PPP先锋，项目总金额超8万亿，7000多个项目。

公司新闻

• 东睦股份：管理层再次受让股权，预期拐点，建议重点关注。
• 神雾环保：港原项目顺利投产，开启电石领域燃烧新革命，预计未来市场空间巨大。
• *ST秦岭：公布2015年年报，申请脱星摘帽，业绩稳步增长。
• 巴安水务：设立两家子公司，提升区域市场竞争力。
• 宝馨科技：增发并购洁驰科技进展顺利，强烈推荐。

公司调研

• 润邦股份：正在向机械和环保双轮驱动转型，2016年业绩有望高增长。
• 兴源环境：首次给予增持评级，PPP在手订单达120亿元，预计2016年业绩显著增长。
• 双良节能：深度参与环保转型，预计2016年净利润将显著增长。

产业数据

• LME金属价格：持续回升，利好再生资源。
• 空气质量综合指数：反映环境治理进展。
• 碳排放价格：湖北碳排放价格和交易量持续增长。

下周大事提醒

• 3月10日：湘潭电化、雪迪龙、龙源技术年报预计披露。
• 3月12日：瀚蓝环境年报预计披露。

重点公司估值表

• 环境监测：理工监测、宝馨科技、先河环保、聚光科技、雪迪龙。
• 大气工程：清新环境、龙净环保、菲达环保。
• 固废处理：迪森股份、格林美、维尔利、东江环保、*ST秦岭、中国天楹、长青集团、永清环保、凯迪生态、盛运环保、启迪桑德。
• 水务工程：巴安水务、碧水源、博世科、环能科技、国祯环保、万邦达。
• 水务运营：重庆水务、首创股份、江南水务、国中水务。
• 燃气：天壕环境。
• 其他或转型类：元力股份、湘潭电化、南方泵业、神雾环保、ST华赛、三维丝、新天科技、霞客环保。

总结

整体来看，2016年环保行业在政策支持和市场需求的双重推动下，具备良好的发展前景。重点公司如宝馨科技、*ST秦岭、*ST华赛、南方泵业等，均表现出较强的竞争力和成长性。同时，PPP模式的推广和再生资源的行业拐点，为环保行业带来了新的增长动力。投资者应关注政策导向和公司动态，把握环保行业的发展机遇。