20160320-兴业证券-房地产行业周报_二月房价强势复苏_反复强调逻辑持续兑现__20页_726kb

房地产行业周报总结（2016.3.12--2016.3.18）

核心内容

2016年3月12日至3月18日期间，中国房地产市场呈现显著复苏迹象。新房和二手房价格在多个城市环比和同比均上涨，成交量持续增长，政策层面持续释放利好信号，推动房地产基本面持续改善。整体来看，市场复苏超预期，且城市间分化依然明显，一线和核心二线城市带动部分三四线城市出现复苏。

主要观点

• 楼市成交数据：本周全国新房成交面积环比下降9%，但同比上涨53%；二手房成交面积环比上涨15%，同比上涨149%。一线城市新房成交面积环比上涨16%至-14%，同比涨幅达44%至-14%；二线城市新房成交面积环比上涨5%，同比上涨74%；三线城市新房成交面积环比下降33%，同比上涨22%。

• 价格走势：2月份70个大中城市住宅销售价格环比、同比上涨城市数量增加，且涨幅扩大。一线城市新房和二手房价格同比涨幅均超过20%，而部分三线城市价格同比小幅上涨。

• 政策利好：多地出台利好政策，如广州降低首套房契税税率、珠海全面放开限购、昆明调整公积金贷款首付比例等，旨在支持房地产去库存，促进市场活跃度。

• 投资建议：分析师阎常铭维持对地产行业的推荐，认为房地产大周期未见顶，小周期在宽松环境下仍将持续上行。建议持续布局核心城市地产股，重点推荐华联控股、泰禾集团、华发股份、格力地产、香江控股、华夏幸福、保利地产、万科A、世联行、三六五网等公司。

关键信息

房地产市场数据概览

• 新房成交情况：

  • 全国新房成交面积：805万平米，环比下降9%，同比上涨53%。
  • 一线城市新房成交面积：117万平米，环比上涨16%，同比上涨61%。
  • 二线城市新房成交面积：454万平米，环比上涨5%，同比上涨74%。
  • 三线城市新房成交面积：234万平米，环比下降33%，同比上涨22%。

• 二手房成交情况：

  • 全国二手房成交面积：314万平米，环比上涨15%，同比上涨149%。
  • 一线城市二手房成交面积：101万平米，环比上涨30%，同比上涨168%。
  • 二线城市二手房成交面积：156万平米，环比上涨12%，同比上涨139%。
  • 三线城市二手房成交面积：57万平米，环比上涨2%，同比上涨146%。

• 库存去化：统计的22个城市库存去化周期为8.1个月，环比下降0.2个月，一线城市库存去化周期为6.8个月，二线城市为7.9个月，三线城市为10.4个月。

地方政策动态

• 广州市：对首套房购房人，144平方米以上房屋契税税率由3%降至1.5%。
• 珠海市：全面放开限购，居民购买144平方米以下的商品住房无需提供社保或纳税证明。
• 昆明市：首套房公积金贷款首付比例降至20%，二套房首付比例由40%降至30%。

个股表现

• 涨幅前十：数源科技（42.4%）、万家文化（28.3%）、运盛医疗（21.9%）、金宇车城（21.4%）、道博股份（19.6%）、匹凸匹（16.1%）、栖霞建设（3.6%）等。
• 成交额前十：财信发展（74.61亿元）、保利地产（74.57亿元）、中国宝安（42.24亿元）等。
• 换手率前十：匹凸匹（63%）、财信发展（76%）、创兴资源（36%）等。

风险提示

• 销售回升幅度不及预期。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（5%~15%）、中性（-5%~5%）、减持（小于-5%）。

图表说明

• 图1至图10展示了各城市新房、二手房成交情况及土地市场数据。
• 图11至图34提供了重点城市成交情况的详细图表。

附录：重点城市成交情况

• 长三角地区：上海、杭州、苏州、南京、无锡。
• 珠三角地区：深圳、广州、东莞。
• 环渤海地区：北京、天津、青岛。
• 中西部城市：武汉、合肥、长沙、成都。
• 其他城市：福州、厦门、昆明等。

总结

2016年3月12日至3月18日，房地产市场呈现强势复苏，政策支持和市场基本面改善推动成交量和价格持续上涨。一线城市表现强劲，二线城市分化明显，部分三线城市亦有复苏迹象。分析师建议持续关注核心城市地产股，认为房地产行业在宽松货币政策下仍有上升空间。