20240507-国泰期货-镍_降息预期扰动_供需预期偏弱_不锈钢_排产高位增加_现实依旧偏弱_3页_583kb

镍与不锈钢市场分析总结（2024年05月07日）

核心内容概览

本报告分析了2024年5月7日镍与不锈钢市场的基本面、宏观及行业动态，以及市场趋势。整体来看，镍和不锈钢市场在宏观环境和供需预期上呈现出一定的矛盾。

基本面跟踪

镍市场

• 沪镍主力收盘价：145,040元/吨，较前一交易日上涨0.76%。
• 不锈钢主力收盘价：14,430元/吨，上涨0.73%。
• 成交量变化：沪镍主力成交量为122,479手，不锈钢主力成交量为133,198手，显示市场交投活跃度有所回升。
• 电解镍进口价格：1#进口镍为143,000元/吨，环比略有下降。
• 镍豆升贴水：-3,000元/吨，显示市场对镍豆的贴水情况。
• 镍板-高镍铁价差：465元/吨，价差扩大表明镍板价格相对坚挺。
• 镍板进口利润：-14,565元/吨，进口利润为负，显示进口成本较高。
• 红土镍矿价格：46元/吨，价格波动较小。

不锈钢市场

• 304/2B卷-毛边（无锡）：14,150元/吨，价格略有下调。
• 304/2B卷-切边（无锡）：14,450元/吨，价格稳定。
• 304/No.1卷（无锡）：13,550元/吨，价格略有上涨。
• NI/SS：6.70，价格小幅波动。
• 高碳铬铁（FeCr55 内蒙）：8,700元/吨，价格稳定。
• 电池级硫酸镍：30,700元/吨，价格小幅上涨。
• 硫酸镍溢价：-760元/吨，显示市场对硫酸镍的贴水。

宏观及行业新闻

1. 印尼镍矿政策更新：

   • 印尼投资部长向PT Vale Indonesia颁发新采矿许可证。
   • Vale Indonesia股东批准配股计划，有助于MIND收购其股份。

2. 寒锐镍业项目进展：

   • 在印尼华宝工业园奠基年产2万吨高冰镍项目，推动产能扩张与绿色发展。

3. 印尼力勤项目进展：

   • OBI湿法三期ONC项目选矿系统投料，进入试生产阶段。
   • 项目规划年产能6.5万金属吨，全部投产后预计达12万金属吨。

4. LME品牌注册：

   • 广西华友新材料有限公司生产的“HUAYOUgx”牌电解镍获LME品牌注册，注册产能3万吨，总产能达6.66万吨。

趋势强度

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

趋势强度为【-2,2】区间整数，0表示市场情绪中性。

主要观点及建议

• 宏观支撑：海外降息预期回暖，美国非农数据不及预期，缓解加息担忧，宏观面给予镍价一定支撑。
• 现实压力：尽管镍价上涨，但高价抑制了下游备货意愿，导致实际需求偏弱。
• 供需预期：中国1-3月合金行业镍消费量同比微降0.34%，显示需求疲软。
• 排产情况：5月国内和印尼不锈钢排产分别较4月增加3.7%和9.6%，整体高于3月水平，表明供应端有弹性释放。
• 市场情绪：预期提振情绪，但现实端供应增加和仓单库存高位可能形成拖累，不锈钢或承压震荡运行。

关键信息总结

• 镍和不锈钢价格小幅上涨，但基本面偏弱。
• 印尼镍矿政策及项目进展对市场供应端形成支撑。
• 中国镍消费量略有下降，显示需求疲软。
• 不锈钢排产增加，市场供应弹性释放，或对价格形成压力。
• 宏观环境有所改善，但现实供需矛盾仍存，市场整体维持中性趋势。

风险提示

• 价格波动受宏观政策及供需变化影响较大。
• 下游备货意愿受高价抑制，需关注后续需求恢复情况。
• 印尼镍矿政策及产能释放可能对全球市场产生深远影响。

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