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镍与不锈钢周报（2024/8/11）

镍品种分析

本周行情回顾

• 沪镍价格：本周沪镍高开低走，收于130900元/吨，较前一周下跌0.7%。本周收阴十字星，短期呈现区间震荡。
• 宏观影响：受美国首次申请失业救济人数回落和市场对衰退预期缓解影响，周五镍价回升，但整体表现为震荡。
• 现货升贴水：金川镍升水降50元/吨至1550元/吨，俄镍、镍豆升贴水持平；LME镍价差扩大。
• 库存表现：沪镍库存减少1024吨，LME镍库存增加2280吨，全球显性库存小幅上升。

价格运行逻辑

• 成本支撑：精炼镍成本支撑较强，但供应过剩情况限制了上涨空间，短期区间震荡为主。
• 市场情绪：预期下周宏观情绪主导走势，偏弱震荡将继续。

市场展望与风险提示

• 下周价格将继续震荡运行，关注内外库存变化、印尼政策调整、海外局势和经济政策。
• 中长线建议逢高卖出套保，风险点在于新投产能释放和库存变动。

不锈钢品种分析

本周价格表现

• 价格趋势：周内不锈钢期货和现货双双承压，主力合约2409收于13820元/吨，跌幅约2.1%。
• 库存压力：全国社会库存增加，消费低迷导致价格波动弱化。

运行逻辑

• 供需矛盾：供应高位，需求疲软，当前库存积压显著。
• 成本线支撑：在生产成本较高情况下，不锈钢下限空间受限，价格或在成本线附近震荡。

风险提示

• 印尼政策调整、国内外库存变动及外盘整体环境可能带来显著影响。

总结

镍与不锈钢短期均处于震荡区间，对于投资者而言，关注市场情绪与库存变动是应对主要风险的方法。操作上建议采取谨慎策略，对于中长线则关注逢高卖出的对冲策略。