20160703-兴业研究-退欧余波未平_警惕非农来袭_18页_1mb

2016年6月27日—2016年7月3日 G7汇率和商品周报总结

核心内容

本报告回顾了2016年6月27日至7月3日期间，全球主要货币及大宗商品市场的走势与影响因素，重点分析了退欧事件对市场的影响、非农就业数据预期、美联储政策动向、以及各主要商品的市场表现。

主要观点

• 退欧余波未平：英国退欧引发的市场动荡尚未完全消退，英国主权评级被下调，英国央行行长卡尼暗示可能降息，政治局势动荡。
• 非农就业数据预期低于市场：分析师认为6月新增非农就业人数约为14万人，低于市场预期的18万人，暗示美国就业市场趋于饱和，经济下行风险上升。
• 美元指数波动：美元指数先涨后跌，周内收于95.66，短期维持震荡格局，美联储7月加息概率接近0，年内加息仍存疑。
• 欧元稳步反弹：欧元在退欧后逐步恢复，但受英国退欧影响，欧元区国债收益率大幅走低，欧央行可能选择放宽QE购债标准或继续降息。
• 日元走低：退欧恐慌情绪缓解后，日元小幅下跌，日本CPI连续3个月下降，央行仍维持宽松政策。
• 澳元反弹：受中国黑色金属和有色金属价格上涨影响，澳元连续上涨，澳洲联储可能在8月降息，新西兰央行也可能跟进。
• 贵金属震荡上行：黄金维持高位震荡，白银补涨11.7%，金银比降至70以下，白银供需短缺，后市仍有做多机会。
• 油价反弹：受美元回调和库存减少影响，油价显著上涨，WTI和布油分别上涨3.59%和3.08%，但基本面仍偏弱。
• 大宗商品市场分化：有色、黑色系商品集体上涨，但农产品分化严重，大豆上涨，玉米和小麦下跌，棉花表现强劲。

关键信息

汇率市场

贵金属市场

能源市场

有色市场

农产品市场

重要事件与数据

总结

本报告指出，退欧事件对全球市场仍有一定影响，美元指数波动、欧元反弹、日元走低、澳元上涨等现象表明市场情绪尚未完全稳定。非农就业数据预期低于市场，对美元和美联储政策形成压制，金银仍有上涨空间，但需警惕回调风险。油价受库存减少和美元走弱影响反弹，但基本面疲软可能限制上涨空间。有色金属和黑色系商品因市场情绪和政策利好而上涨，但需关注资金推动是否可持续。农产品市场分化严重，大豆和棉花表现较好，而玉米和小麦持续下跌。整体来看，市场仍处于波动中，建议投资者关注关键数据和政策动向，采取高抛低吸策略。