20170213-东吴证券-周策略_市场震荡上行_农业供给侧_一带一路_国企改革_周期收益中游行业和两会政策方向是关注重点_11页_885kb

文档内容总结

核心内容

本报告主要分析了2017年2月市场走势、宏观经济政策、行业配置建议以及重点推荐股票的表现。报告指出当前市场处于震荡上行阶段，投资者应关注农业供给侧改革、一带一路、国企改革、周期收益中游行业及两会政策方向等主题。同时，对多个行业如非银金融、机械军工、TMT、环保、医药、食品、休闲服务等进行了详细分析，并提供了具体的投资建议。

主要观点

1. 市场表现

• 2月东吴十大金股整体涨幅为1.38%，显著优于上证指数的-1.19%。
• 振华重工涨幅最高，达5.28%，成为组合中表现最突出的个股。
• 深证综指涨幅为1.72%，中小板指涨幅为1.59%，创业板指跌幅为0.98%。

2. 宏观政策与经济形势

• 央行加息：央行通过MLF和短期利率上调，显示金融去杠杆和防风险的决心，但尚未进入加息周期。
• 中央一号文件：强调农业供给侧改革，指出结构性矛盾是主要问题，改革将推动农产品、种植链、禽链等相关板块发展。
• 进出口数据：1月进出口数据因低基数效应增长明显，扣除基数后显示外需和内需均有所改善，出口有望持续回暖。
• 资本外流：年初资本外流情况优于预期，外储降幅远小于去年同期，市场存在短期投资机会。

3. 行业配置建议

• 非银金融：建议关注信托、保险板块，估值较低，具备配置价值。
• 机械军工：受益于“一带一路”和基建投资增长，重点推荐中国中车、三一重工、振华重工、中联重科等。
• TMT行业：推荐军工信息化、信息安全自主可控、云计算、光网络等子行业，重点关注网宿科技、光迅科技、三环集团等。
• 环保行业：产业集中度提升，推荐中金环境、启迪桑德、苏交科等龙头公司。
• 医药行业：预计2017年Q1业绩有望略超预期，建议超配，关注业绩反转和优质个股。
• 食品行业：高端白酒表现强劲，啤酒行业可能因股权出售引发格局变化，建议关注青岛啤酒、华润雪花、燕京啤酒等。
• 休闲服务：关注国企改革、业绩拐点、“旅游+”跨界融合及大股东增持等方向，重点推荐桂林旅游、众信旅游、宋城演艺等。

关键信息

重点政策方向

• 农业供给侧改革：成为2017年经济工作的重点之一，政策导向明确。
• 国企改革：新年伊始，国企混改动作频繁，政策支持力度加大。
• “一带一路”：国家层面高度重视，预计在5月全球合作高峰论坛前后迎来资金和政策利好。
• 两会政策：国改、混改、环保、食品安全等仍是热门议题，市场关注度持续。

货币政策变化

• 央行货币政策由“稳健偏宽松”转为“稳健中性”，投资者预期与实际政策存在差异，带来“赚调控预期差”的机会。

行业周期与投资机会

• 2016年固定资产投资见底，2017年有望迎来新一轮增长，中游行业具备配置价值。
• 机械、环保、医药等行业因政策和需求改善具备较好投资机会。

重点推荐股票（10大金股）

投资建议

• 当前市场整体处于调整阶段，但对后续股市持中性乐观态度。
• 建议关注受益于政策支持和行业复苏的板块，如农业供给侧改革、国企改革、“一带一路”、环保、医药等。
• 重点关注具备业绩增长潜力和估值优势的个股，如振华重工、三一重工、中金环境、人民同泰等。

总结

2017年2月市场在政策支持和行业复苏的推动下呈现震荡上行趋势，重点投资方向包括农业供给侧改革、国企改革、“一带一路”、环保、医药、TMT及中游行业。东吴十大金股表现优于大盘，其中振华重工涨幅最大。央行货币政策调整、资本外流控制、进出口改善等宏观因素为市场提供了短期机会，而长期来看，政策导向和行业周期将推动相关板块持续发展。投资者应结合政策动向与行业趋势，合理配置资源，把握结构性投资机会。