20170213-东北证券-交通运输行业周报_铁路客票价格改革或将有实质性进展_一带一路_推进凸显港口节点建设重要性_16页_2mb

交通运输行业周报总结

核心内容

2017年2月13日发布的交通运输行业周报，聚焦铁路改革、物流快递、航空机场及航运港口等子行业，分析行业趋势并提出投资建议。报告指出，铁路客票价格改革将有实质性进展，物流和快递行业将受益于国企改革和互联网+流通，航空和机场行业关注混改及国际航线票价弹性，航运港口则因“一带一路”战略推动而受到重视。

主要观点

• 铁路改革：铁路客票价格改革进入窗口期，预计会对部分动车票价进行优化调整，构建优质优价、灵活浮动的票价及服务体系。推荐广深铁路，认为其在改革中将受益于铁路土地资产经营及多元经营带来的利好。
• 物流与快递：物流行业将加速转型升级，重点推荐中储股份、外运发展、传化智联、怡亚通、农产品等公司。快递行业预计继续保持40%左右的高增长，推荐韵达股份和申通快递，因其估值合理且具备高增长潜力。
• 航空与机场：关注航空公司混改，尤其是网络型航空公司（如国航、南航、东航）及低成本航空公司（如春秋航空、吉祥航空）。推荐深圳机场，因其定位提升为国际枢纽，具备发展优势。
• 航运与港口：航运市场整体边际改善，但长期供大于求格局未改，推荐中远海控、中远海特等公司。港口方面，关注“一带一路”主题，推荐天津港、连云港、上港集团、深圳机场等。

关键信息

铁路改革进展

• 铁总将对部分动车票价进行优化调整，构建灵活浮动的票价体系。
• 重点提及广深铁路，因其在铁路改革中将受益于土地经营改革和多元化发展。
• 1月铁路旅客发送量同比增长13.2%，货运装车日均增长17.4%，煤炭运输量增长12.9%。

物流与快递行业

• 快递行业预计保持40%左右的高速增长，未来三年增速预计在30%左右。
• 重点推荐韵达股份和申通快递，因其估值较低且业绩增长显著。
• 物流行业将受益于国企改革和“互联网+流通”趋势，推荐中储股份、外运发展、传化智联等公司。

航空与机场

• 春运期间，航空运输量增长，国际航线票价弹性值得关注。
• 深圳机场定位提升为国际枢纽，未来将获得更多航空资源。

航运与港口

• 航运市场整体边际改善，但运价弹性有限，推荐关注中远海控、中远海特。
• 港口行业将受益于区域整合和混改，推荐天津港、上港集团、连云港等。

本周重点信息

铁路

• 交通部支持港口集疏运铁路建设，利用车辆购置税资金进行投资补助。
• 中国公路物流运价指数回落，因春节后市场需求平淡。
• 首列散装化肥集装箱班列开行，标志着铁路物流新模式的启动。

物流与快递

• 快递企业发布2016年业绩预告，整体表现良好。
• 国家邮政局发布《邮政普遍服务“十三五”规划》，推动传统邮政企业转型。
• 中国成为全球供应链中心，物流行业迎来新机遇。

航空与机场

• 春运期间，国内航空公司执行航班增长，客座率提升。
• 白云机场1月旅客吞吐量同比增长17%，显示出强劲增长。

航运与港口

• 美线集运价格回调，航运市场进入淡季。
• 港口将布局五大区域港口群，推动“一带一路”建设。

重点推荐公司

附录：分析师信息

• 瞿永忠：东北证券研究咨询分公司总经理助理，10年实业经验，专注铁路、供应链物流和制造业研究，多次获新财富、金牛奖和水晶球最佳分析师。
• 王晓艳：东北证券交通运输行业分析师，10年从业经验，擅长物流系统分析及行业趋势判断。

重要声明

本报告由东北证券股份有限公司制作，仅向客户发布，不构成投资建议。报告内容基于公开资料，不保证其准确性。投资者应自行判断，不承担使用本报告引发的任何损失。