20170213-东北证券-钢铁行业周报_多空分歧加剧_一带一路受捧_16页_1mb

钢铁行业分析报告总结

核心内容

本报告分析了2017年2月13日钢铁行业的市场动态、供需格局、库存情况、价格走势以及相关资讯，整体观点认为钢市多空分歧加剧，但长期向好趋势明确，同时“一带一路”概念股表现强势，钢铁股在基建投资和相关行业建设中具有投资机会。

主要观点

• 市场情绪分化：钢市面临资金紧张和库存高位的压力，但节后旺季需求预期良好，地方政府积极支持基建投资，供给端持续去产能，推动钢价上行。
• 钢价短期震荡，长期向好：去产能、地条钢清除及环保限产措施将对中长期钢市形成支撑。
• “一带一路”投资机会：钢铁股受益于一带一路带来的基建需求，如*ST八钢、酒钢宏兴、马钢股份、太钢不锈、金洲管道等。
• 钢铁板块表现：申万钢铁指数周涨幅达4.88%，排名所有板块第三，整体表现优于大盘。

关键信息

1. 供需格局

• 钢厂生产热情不减：全国高炉开工率持续回升至74.86%，河北高炉开工率80.00%，唐山高炉开工率78.66%，节后生产积极性增强。
• 盈利面扩大：全国钢厂盈利面升至76.69%，河北钢厂盈利面升至72.60%，钢厂利润良好。
• 去产能目标调整：钢铁去产能目标由1亿-1.5亿吨调整为1.4亿吨，煤炭去产能目标由10亿吨缩减为8亿吨，显示政策力度加大。
• 地条钢清理：多个省份如安徽、江苏、四川、山东等持续打击地条钢，加速关停，对市场形成支撑。
• 基建需求强劲：地方政府对基建投资态度积极，尤其在“十三五”规划背景下，预计大量基建项目将在2017年落地。

2. 库存情况

• 钢材库存连续上涨：Mysteel全国五大品种钢材社会库存本周达1578.8万吨，连续上升10周，逼近前年最高峰。
• 铁矿石库存创新高：本周港口铁矿石库存达12,820万吨，为历史最高位。
• 钢坯库存增加：唐山钢坯库存增至104.70万吨，周环比增加2.7万吨。
• 原材料库存回落：钢厂原燃料库存较节前回落，喷吹煤、焦炭、炼焦煤等库存可用天数下降。

3. 价格走势

• 综合钢价小幅上涨：Mysteel综合钢价指数收于129.95，周涨幅0.67%，月环比涨幅2.10%。
• 长材支撑钢价：长材指数上涨1.41%，带动综合钢价小幅上涨。
• 国产矿涨幅领先：国产矿综合指数上涨1.52%，进口矿涨幅放缓。
• 焦炭价格下跌：焦炭价格持续走低，周环比下跌50元/吨，月环比跌幅2.72%。
• 区域表现不一：中南区域涨幅最大，东北区域价格微跌。

4. 期货价格

• 黑色期货总体回升：螺纹钢、热卷、铁矿石期货价格均上涨，焦炭和硅锰期货价格下跌。
• 螺纹钢表现突出：螺纹钢期货结算价上涨118元，周涨幅达6.37%。
• 铁矿石期货上涨：铁矿石期货结算价上涨41.50元，周涨幅达15.09%。

5. 重点公司推荐

• 买入：金洲管道
• 增持：马钢股份、大冶特钢、物产中拓、钢研高纳、抚顺特钢
• 推荐标的：鞍钢股份、抚顺特钢、马钢股份、太钢不锈、方大特钢、永兴特钢、金洲管道

6. 近期资讯

• 钢企经营目标：多家大型钢企如宝武集团、武钢集团、鞍钢集团等公布了2017年经营目标，显示行业信心。
• 规范企业名单：工信部公布第一批拟撤销钢铁规范公告企业名单，包括杭钢集团等。
• 地方去产能措施：河北、山东、安徽、江苏等地积极落实去产能任务，部分企业已封存中频炉，推进产能退出。
• 国际动态：菲律宾关停多座镍矿，神户制钢所缩减在中国的业务，美国、多米尼加等国对中国钢铁产品发起反倾销调查。

总结

整体来看，2017年钢铁行业在政策推动和基建需求增长的背景下，展现出结构性机会。尽管短期内面临资金紧张和库存压力，但去产能、环保限产及“一带一路”带来的需求增长将支撑钢价长期上行。投资者可关注受益于基建投资和相关行业建设的钢铁股，如*ST八钢、酒钢宏兴、马钢股份、太钢不锈、金洲管道等。同时，需注意原材料价格波动及国际反倾销调查对行业的影响。