20180402-华融证券-有色行业周报_工业金属回暖_钴价续创新高_20页_1mb

报告摘要

有色行业周报（2018.03.26~2018.04.01）总结

核心内容

本周有色行业整体表现强劲，中信有色指数上涨 3.17%，跑赢沪深300指数 3.33个百分点。行业细分板块中，工业金属上涨 1.87%，稀有金属上涨 6.62%，而贵金属下跌 1.89%。从个股表现来看，涨幅前五的股票为：宝钛股份、五矿稀土、华锋股份、三祥新材、赣锋锂业；跌幅前五的股票为：*ST华泽、园城黄金、中国铝业、紫金矿业、金贵银业。

主要观点

1. 市场表现

中信有色指数本周上涨 3.17%，显著优于沪深300指数。
工业金属整体上涨，稀有金属涨幅最大，贵金属表现相对较弱。

2. 行业动态

废铜进口减少：中国2月废铜进口量为13万吨，同比下降 52.44%，废铝进口量为12万吨，同比下降 39.91%。这导致部分废铜企业转用电铜，推动铜价上涨。
刚果(金)钴产量目标：刚果(金)央行发布2020年钴产量目标为8.6万吨，低于市场预期，引发对上游供应的担忧，叠加新能源补贴政策推动电池厂商采购增加，预计钴价将延续上涨趋势。
智利铜产量增长：智利2月铜产量为455,995公吨，同比增长 21.1%，1-2月累计产量同比增长 13.3%，表明全球铜供应有所恢复。
氧化铝产能调整：挪威海德鲁公司计划两周内关闭巴西Alunorte氧化铝精炼厂一半产能，可能影响全球氧化铝供应，推升价格。
锌矿进口增长：中国2月锌矿进口量同比增长 16.79%，其中近三分之一来自澳大利亚。
产能淘汰政策：浙江2017年淘汰电解铝产能15万吨，推动行业转型升级。
新项目启动：营口年产250万吨氧化铝项目开工奠基，预计年销售收入达60亿元。
铅锌矿重启：Bunker Hill计划重启百年铅锌老矿，两年内将大规模提升产量。

3. 产品价格走势

工业金属：LME铜、锌、铅、镍、锡分别上涨 2.84%、2.37%、1.18%、3.13% 和 0.88%，LME铝下跌 1.22%。
贵金属：COMEX黄金下跌 2.19%，COMEX白银下跌 2.18%。
小金属：钴价上涨 1.79%，铟价上涨 0.96%，电池级碳酸锂、金属钨、镁分别下跌 3.13%、0.89%、0.62%。
稀有金属：本周稀土价格保持稳定。