20250804-太平洋-化工行业周报_百草枯_草甘膦等农药价格持续上涨_34页_2mb

基础化工行业周报（7/28-8/3）分析总结

一、核心产品价格变动

本周报告中强调，百草枯、草甘膦等农药价格持续上涨，主要因下游需求强劲，尤其是海外订单充足，部分企业供应紧张。草甘膦价格升至26299元/吨，毛利达3435.7元/吨。同时，TDI、MDI等聚氨酯产品因装置检修、供给收紧价格大幅上涨，TDI华东均价上涨7.43%。

此外，纯碱价格也出现上涨，轻质纯碱环比涨38元/吨。多晶硅、有机硅、制冷剂价格普遍强势，而萤石、钛白粉价格则下跌。

二、行业动态

1. 农药需求旺盛
   农药企业订单充足，尤其是草甘膦，工厂产能利用率降低，现货供应偏紧。部分企业生产成本支撑因原材料价格上涨而增强。

2. 聚氨酯供需格局改善
   MDI和TDI价格因装置检修及“反内卷”政策因素上涨，市场需求提升。国内TDI供给偏紧，带动整体市场预期。

3. 民爆行业景气度提升
   “十四五”收官期行业加速整合，多个大型项目助力内需增长，产品需求稳定。

4. 国际政策与市场动态
   新疆煤制气项目获批，缓解部分化工原料依赖；欧盟对中国环氧树脂征收反倾销税，影响市场供给；国际油价上涨推动化工原料成本上行。

三、核心观点与投资建议

1. 行业评级：基础化工行业被评级为“看好”，建议投资者关注其未来6个月整体回报预期高于沪深300指数。

2. 推荐企业：

   • 农药领域：扬农化工、兴发集团。
   • 聚氨酯领域：万华化学。
   • TD 化工：江西真诚纸业。

四、风险提示

• 下游需求不及预期、产品价格波动风险、安全环保政策及供应链中断风险。

请务必遵循免责声明，谨慎投资。