航空机场行业跟踪报告：五一预订持续火热，积极把握旺季预演行情-20230419-华创证券-17页_2mb

航空机场行业跟踪报告总结

核心内容

2023年4月19日发布的航空机场行业跟踪报告指出，五一假期前国内民航旅客量和预订热度持续升温，行业呈现量价齐升的态势。报告对航空与机场行业进行了详细分析，提出了投资建议和风险提示。

主要观点

1. 国内旅客量恢复明显

• 近一周（4.11-4.17）：国内民航平均旅客量为163万，周环比增长12%，较2019年同期增长6%。
• 单日最高值：4月14日单日旅客量达176万，创2023年以来新高，较2019年增长13%。
• 预测：未来一周旅客量预计周环比增长2%，恢复至2019年的107%。

2. 因公因私需求齐发力

• 前20大机场：12个机场旅客量超过2019年同期，8个低于2019年。
• 增长最快的机场：凤凰、美兰、深圳宝安分别增长30%、19%、19%。
• 北京两场：4月14日单日旅客量达26.4万，超过2019年同期22%，较2021年同期有所下降。
• 白云机场：周度旅客量达110.92万，较2019年增长13%。

3. 旅游地表现突出

• 三亚：持续超过2019年同期，最新一周日均旅客量6.2万，较2019年增长29.9%。
• 昆明：旅客量差距持续收窄，最新一周日均旅客量11.9万，较2019年下降3.1%。
• 典型航线：京深线、沪深线、上海-三亚、北京-昆明均呈现环比提升。

4. 跨境旅客恢复显著

• 近一周：跨境旅客量日均12.3万，恢复至2019年同期的28%。
• 趋势：较2022年恢复更快，1月恢复率仅9.9%，3月恢复率20.7%，当前恢复率已近30%。

5. 票价坚挺，超2019年水平

• 含油票价：近一周平均为879元，环比增长6%，同比增长17%，较2019年增长15%。
• 裸票价：近一周平均为769元，环比增长8%，同比增长26%，较2019年增长8%。
• 五一预定票价：较2019年五一假期首日裸票价增长54%-59%。

关键信息

1. 五一假期预定情况

• OTA平台：五一国内机票预定量已超2019年同期，酒店预订量增长4倍。
• 热门目的地：北上广前往成都、重庆、三亚、昆明、海口等旅游城市的航线涨幅超过50%。
• 热门景区：大理古城、凤凰古城、黄山、大唐不夜城、洪崖洞等周边酒店提前满房。
• 山东旅游市场：五一期间住宿预订量较2019年增长400%，淄博增长800%。

2. 出境游趋势

• 搜索热度：五一出境机票搜索热度超过2019年30%。
• 价格变化：不含油税价格较2019年增长56%。
• 目的地分布：66%的飞行意向集中在东南亚、日韩、港澳台，其中东南亚增幅超过50%，中东地区增幅超100%。

3. 航班量恢复情况

• 国内航班量：2023年4月17日达12888班，恢复至2019年109.9%。
• 国际航班量：恢复至2019年的34.0%。
• 主要航空公司：
  • 三大航恢复至19年110.8%。
  • 春秋航空恢复至19年113.7%。
  • 吉祥航空恢复至19年115.6%。
  • 华夏航空恢复至19年81.6%。

4. 投资建议

• 航空板块：推荐国航、南航、三民航（春秋、吉祥、华夏），关注东航。
• 机场板块：重点推荐白云机场、海南机场、美兰空港，继续看好上海机场。
• 目标市值：
  • 中国国航：2380-3000亿。
  • 南方航空：2000亿。
  • 春秋航空：50亿高峰利润。
  • 吉祥航空：558亿目标市值。
  • 华夏航空：看好其在下沉市场的扩张。

风险提示

• 经济大幅下滑
• 油价大幅上升
• 人民币大幅贬值

行业投资评级

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

附：分析师信息

• 吴一凡：副所长、基础设施及能源材料研究中心负责人，上海交通大学经济学硕士。
• 吴莹莹：清华大学金融硕士，曾任职于苏宁集团战略投资部。
• 周儒飞：上海外国语大学金融硕士，曾任职于国金证券研究所。
• 吴晨玥：厦门大学会计学硕士，曾任职于安永咨询战略与交易咨询部。
• 黄文鹤：中央财经大学金融硕士，曾任职于远洋资本股权投资业务中心。
• 梁婉怡：浙江大学金融硕士，曾任职于国联证券研究所。

华创证券机构销售通讯录

• 北京机构销售部：张昱洁、张菲菲、刘懿、侯春钰、侯斌、过云龙、蔡依林、刘颖、顾翎蓝、车一哲。
• 深圳机构销售部：张娟、汪丽燕、张嘉慧、邓洁、董妹彤、巢莫雯、王春丽。
• 上海机构销售部：许彩霞、曹静婷、官逸超、黄畅、吴俊、张佳妮、邵婧、蒋瑜、施嘉玮、朱涨雨、李凯月。
• 广州机构销售部：段佳音、周玮、王世韬。
• 私募销售组：潘亚琪、汪子阳、江赛专、汪戈、宋丹琦。

投资评级体系

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。