行业周报（第四十七周）总结
核心内容概述
本周行业周报主要聚焦于公用事业与环保Ⅱ两大行业，分析了近期政策动向、市场表现、重点公司动态及行业动态，并提出了相应的投资建议与风险提示。
行业评级
本周市场表现
涨幅前十公司
跌幅前十公司
主要观点
本周环保头条
- PPP政策明确：财政部强调依法合规的公共预算10%支出红线以内的PPP支出责任不属于政府隐性债务，鼓励地方政府向民营企业推荐优质环保PPP项目。
- 利好环保民企：政策将有助于环保民企获得更多优质PPP项目并加速推进，建议关注PPP龙头公司如碧水源、国祯环保、博世科等。
本周公用头条
- 天然气进口税收政策调整：自2018年7月1日起，液化天然气销售定价调整为28.06元/GJ，管道天然气调整为0.99元/立方米，进一步降低进口商税负。
- 利好LNG接收站：建议关注广汇能源、深圳燃气等LNG接收站相关标的。
重点公司及动态
环保组合
- 华测检测：检测市场增长迅速，市占率低，具备提升空间；精细化管理成效显著，未来人均产值将提升。
- 瀚蓝环境：固废、燃气、污水等业务稳定增长，未来有望实现20%净利润复合增速。
- 聚光科技：受益于环保督查、二污普及环保税，监测需求迅速放量；公司具备全面销售网络和产品线，成长潜力大。
公用组合
- 华电国际：低P/B，高弹性火电龙头，受益于煤价下降。
- 华能国际：最大火电公司，具备高分红优势。
重点公司推荐
| 证券名称 |
代码 |
评级 |
收盘价（元） |
目标价区间（元） |
EPS（元） |
P/E（倍） |
| 华测检测 |
300012.SZ |
买入 |
6.29 |
6.40~6.72 |
0.08/0.16/0.26/0.34 |
78.63/39.31/24.19/18.50 |
| 瀚蓝环境 |
600323.SH |
买入 |
13.45 |
16.52~17.70 |
0.85/1.18/1.27/1.54 |
15.82/11.40/10.59/8.73 |
| 聚光科技 |
300203.SZ |
买入 |
24.50 |
24.50~28.00 |
0.99/1.36/1.75/2.16 |
24.75/18.01/14.00/11.34 |
| 华电国际 |
600027.SH |
买入 |
4.31 |
4.70~5.17 |
0.04/0.21/0.36/0.44 |
107.75/20.52/11.97/9.80 |
| 华能国际 |
600011.SH |
增持 |
6.72 |
8.32~8.84 |
0.12/0.33/0.61/0.92 |
56.00/20.36/11.02/7.30 |
行业动态
北京非居民用水超定额累进加价
- 自2020年起，北京对年用水量20万立方米及以上的非居民用户实行超定额累进加价制度，旨在促进节水。
宁夏新能源发展
- 截至2018年10月底，宁夏新能源累计发电量突破1000亿千瓦时，新能源总装机容量达1798万千瓦，占总装机容量的41.6%。
安徽电力交易
- 安徽力争2020年实现市场用户全电量交易，2018年电力直接交易成交电量达580亿千瓦时，预计降低企业用电成本32.26亿元。
陕西渭南推进增量配电改革
- 渭南市推进增量配电业务改革试点，要求12月底前取得实质性进展。
电力现货市场试点
- 国家发改委督促电力现货市场试点推进，要求试点地区加快制定方案，确保2019年6月底前完成模拟试运行。
一周公司重大合同
| 公司 |
项目名称 |
金额（亿元） |
| 海峡环保 |
永泰县水环境综合整治PPP项目 |
3.13 |
| 铁汉生态 |
丰城市乡镇污水处理PPP项目 |
6.98 |
| 高能环境 |
荆门市中心城区生活垃圾焚烧项目 |
5.21 |
| 博天环境 |
漳浦县村镇污水处理PPP项目 |
4.53 |
| 铁汉生态 |
贵州天柱县城区环境提升PPP项目 |
12.33 |
公司再融资进程
风险提示
- 政策推进不达预期：相关环保政策若落实力度不足，将对行业发展造成不利影响。
- 项目进度不达预期：公司业务订单推进不及预期，可能影响业绩表现。
评级说明
- 行业评级：以6个月内的行业涨跌幅与沪深300指数比较，增持表示行业表现优于基准，中性与基准持平，减持明显弱于基准。
- 公司评级：以6个月内的公司涨跌幅与沪深300指数比较，买入表示股价超越基准20%以上，增持为5%-20%，中性为-5%~5%，减持为5%-20%，卖出为20%以下。
