20181125-华泰证券-有色金属行业周报（第四十七周）_22页_995kb

报告摘要

行业周报总结（第四十七周）

核心内容

2018年11月25日发布的行业周报聚焦于有色金属和新材料行业，整体表现有所下滑，但部分细分领域及企业展现出增长潜力。报告指出，随着5G、半导体、光纤等高景气领域的发展，高科新材料板块具备增长机会，建议关注。

主要观点

行业整体表现

有色指数和新材料指数上周分别收于3299和1947，周变动幅度分别为-6.24%和-5.61%。
各子板块普遍下跌，但部分小金属如氧化镝、氧化钛、镁锭和碳酸锂出现小幅上涨。

稀土板块

中重稀土价格持续上涨，市场预期缅甸矿产整顿将带来供给压力。
轻重稀土供需和价格或将分化，中重稀土更具投资价值。
库存去化预计将在2020年完成，若出现大规模收储，可能提前实现景气向上拐点。

新材料板块

5G、半导体、光纤等领域的高景气带动高科材料需求增长。
高导石墨膜在手机市场实现国产替代，国内企业如碳元科技和中石科技受益。
石英需求增长来源于半导体、光纤、航空航天等高端领域，天然与合成石英将并存。

锂行业

碳酸锂价格小幅提升，电池级碳酸锂价格稳定在7.95万元/吨。
未来若价格低迷，部分高成本产能可能面临退出压力。
预计18-20年碳酸锂价格底部为6-7万元/吨，之后有望迎来新一轮复苏。

重点公司及动态

公司动态概览

公司名称	评级	收盘价（元）	目标价区间（元）	EPS（元）	P/E（倍）
云铝股份	增持	4.09	4.51~5.26	0.25/0.04/0.12/0.26	16.36/102.25/34.08/15.73
南山铝业	增持	2.39	3.00~3.60	0.17/0.20/0.23/0.27	14.06/11.95/10.39/8.85
兴业矿业	增持	4.86	5.88~6.72	0.30/0.42/0.52/0.67	16.20/11.57/9.35/7.25
山东黄金	增持	25.64	27.66~29.50	0.61/0.55/0.69/0.79	42.03/46.62/37.16/32.46
中金黄金	增持	7.47	8.28~9.06	0.08/0.07/0.10/0.12	93.38/106.71/74.70/62.25
江西铜业	增持	13.15	15.80~17.38	0.46/0.79/0.88/0.93	28.59/16.65/14.94/14.14
中金岭南	增持	4.12	4.32~4.86	0.30/0.27/0.29/0.35	13.73/15.26/14.21/11.77
洛阳钼业	增持	3.87	4.08~4.56	0.13/0.24/0.25/0.25	29.77/16.13/15.48/15.48
神火股份	增持	4.21	4.40~4.84	0.19/0.22/0.25/0.30	22.16/19.14/16.84/14.03
赣锋锂业	增持	23.70	25.52~27.84	1.12/1.16/1.39/1.52	21.16/20.43/17.05/15.59
银河磁体	增持	11.11	13.16~14.21	0.60/0.53/0.59/0.68	18.52/20.96/18.83/16.34
格林美	增持	4.07	4.42~4.76	0.15/0.17/0.21/0.25	27.13/23.94/19.38/16.28
博威合金	买入	7.22	7.95~9.08	0.49/0.57/0.70/0.83	14.73/12.67/10.31/8.70
紫金矿业	增持	3.39	3.80~4.37	0.15/0.19/0.24/0.26	22.60/17.84/14.13/13.04
西部矿业	增持	6.01	6.27~6.60	0.11/0.33/0.35/0.36	54.64/18.21/17.17/16.69
锡业股份	增持	10.11	10.54~11.78	0.42/0.62/0.76/0.88	24.07/16.31/13.30/11.49
天齐锂业	增持	28.90	32.22~35.80	1.88/1.79/1.94/2.54	15.37/16.15/14.90/11.38
正海磁材	增持	6.22	6.21~6.83	0.12/0.15/0.29/0.39	51.83/41.47/21.45/15.95
厦门钨业	增持	12.95	13.80~14.26	0.44/0.46/0.57/0.65	29.43/28.15/22.72/19.92
金钼股份	增持	5.93	7.22~8.02	0.03/0.10/0.13/0.17	197.67/59.30/45.62/34.88
西部矿业	增持	6.01	6.27~6.60	0.11/0.33/0.35/0.36	54.64/18.21/17.17/16.69
锡业股份	增持	10.11	10.54~11.78	0.42/0.62/0.76/0.88	24.07/16.31/13.30/11.49
驰宏锌锗	增持	4.49	4.14~4.37	0.23/0.23/0.27/0.29	19.52/19.52/16.63/15.48
天通股份	增持	5.67	6.12~6.73	0.16/0.31/0.39/0.48	35.44/18.29/14.54/11.81
威华股份	增持	8.39	10.03~11.26	0.05/0.35/0.50/0.72	167.80/23.97/16.78/11.65
中孚实业	增持	2.12	2.66~3.25	-0.10/-0.03/0.01/0.05	-21.20/-70.67/212.00/42.40
东方锆业	增持	5.69	7.54~8.06	-0.06/0.09/0.26/0.31	-94.83/63.22/21.88/18.35
宁波韵升	增持	5.64	5.87~6.25	0.42/-0.19/0.26/0.35	13.43/29.68/21.69/16.11