20210917-太平洋-西藏旅游-600749.SH-西藏旅游募投项目变更点评_6页_744kb

西藏旅游（600749）总结

核心内容

西藏旅游（600749）是一家专注于西藏地区旅游资源开发与运营的上市公司，其主要业务涵盖景区开发、旅游服务及数字化平台建设。公司近期宣布拟变更2018年募投项目资金用途，将募集资金用于多个景区提升项目及数字化平台建设，以提升旅游体验和盈利能力。

主要观点

• 募投项目变更：公司拟将原用于酒店建设和休闲娱乐设施的募集资金，转投至雅鲁藏布大峡谷、鲁朗花海牧场及阿里神山圣湖等景区的提升改造项目，以及数字化综合运营平台建设。
• 战略聚焦：新项目仍聚焦于林芝和阿里地区，旨在通过景区升级改造，打造多元化旅游产品，提升游客体验和景区盈利能力。
• 数字化平台：公司计划打造数字化综合运营平台，整合交通、观光、住宿及体验等多场景，提高运营效率和游客满意度。
• 流动资金补充：公司将2.7亿元募集资金用于补充流动资金，以缓解疫情带来的资金压力，降低财务费用，提升盈利水平。
• 重组推进：公司对新绎游船的重组持续推进，预计Q4完成，有望带来业绩增量和成长空间。

关键信息

股票基本信息

• 目标价：17.25元
• 昨收盘：11.23元
• 行业分类：可选消费 / 消费者服务II

股票数据

投资建议

• 盈利预测：预计2021-2023年归母净利润分别为2474万元、3355万元、4421万元，同比增速分别为421.6%、35.6%、31.8%。
• EPS：分别为0.11元/股、0.15元/股、0.19元/股。
• PE：对应市盈率分别为83倍、61倍、48倍。
• 投资评级：买入（预计个股相对大盘涨幅在15%以上）。

风险提示

• 系统性风险：包括疫情反复、重组失败、企业经营情况低于预期等。

项目详情

1. 雅鲁藏布大峡谷景区提升改造项目

• 投资总额：23,365.16万元
• 拟使用募集资金：22,000.00万元
• 工期：2年
• 目标：提升游客体验，增加二次消费，打造高端度假、生态休闲、康疗养生等多元化旅游产品。
• 内容：新旅游集散中心、北岸道路扩宽、南岸线路优化、文旅景观打造、溜索建设等。

2. 鲁朗花海牧场景区提升改造项目

• 投资总额：4,507.24万元
• 拟使用募集资金：4,200.00万元
• 工期：1年
• 目标：承接自驾客流，与大峡谷、巴松措等核心景区联动，打造林芝深度游线路。
• 内容：景观打造、森林娱乐探险、温泉及康养设施、餐饮娱乐、基础设施提升等。

3. 阿里神山圣湖景区基础设施改建项目

• 投资总额：3,400.32万元
• 拟使用募集资金：3,100.00万元
• 工期：3年
• 目标：为创建5A景区打下基础，提升旅游接待能力和安全保障。
• 内容：标志标牌设立、游客中心建设、环山路补给站修建、观光大巴购置等。

4. 数字化综合运营平台项目

• 投资总额：5,500.00万元
• 拟使用募集资金：5,500.00万元
• 工期：3年
• 目标：实现游客出行便捷和运营高效协同。
• 内容：建设运营服务系统和数字营销系统，探索一体化运营模式。

5. 补充流动资金

• 金额：26,942.39万元
• 目的：缓解疫情带来的资金压力，满足业务资金需求，降低财务费用。

重组进展

• 重组对象：新绎游船
• 状态：重组持续推进，预计Q4完成
• 影响：有望带来业绩增量及成长空间

联系信息

证券分析师：王湛

• 电话：010-88321716
• 邮箱：wangzhan@tpyzq.com
• 执业资格证书编码：S1190517100003

销售团队

华南销售

机构信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761/88321717
• 传真：(8610) 88321566

重要声明

• 公司资质：太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号13480000。
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