20210509-中国银河-化工行业周报_丁辛醇_丙烯酸及酯价格上涨_重点关注龙头企业表现_17页

报告摘要

化工行业周报总结（2021年05月09日）

核心内容

本周化工行业整体呈现上涨趋势，尤其在丁辛醇、丙烯酸及酯等产品价格和价差方面表现突出。原油市场小幅上涨，预计未来将维持窄幅震荡格局。化纤产业链持续高景气，相关企业盈利有望改善。

主要观点

原油市场：本周Brent和WTI油价分别上涨至68.28美元/桶和64.90美元/桶，周均价环比上涨1.98%和2.56%。年初以来，油价上涨均超过30%。
库存转化：本周原油库存转化损益均值为25元/吨，年初至今为194元/吨；丙烷库存转化损益均值为-382元/吨，年初至今为148元/吨。
价格涨跌幅：六氟磷酸锂、正丁醇、辛醇等产品价格涨幅较大，而三氯甲烷、棉短绒、醋酸等产品价格跌幅较大。
价差涨跌幅：磷酸一铵、六氟磷酸锂价差涨幅显著，尼龙6（注塑）价差、软泡聚醚价差等价差跌幅较大。
投资建议：推荐关注鲁西化工、华鲁恒升、卫星石化、三友化工、华峰化学等龙头企业；同时看好中国石油、中国石化、上海石化等石油加工企业；建议关注通源石油、石化油服等油服企业；持续看好宝丰能源的低成本布局。

关键信息

一、原油市场

本周国际油价小幅上涨，Brent和WTI分别上涨1.53%和2.08%。
原油供需基本平衡或紧平衡，预计未来窄幅震荡。
原油价格年初以来上涨超过30%。

二、库存转化

原油库存转化损益均值为25元/吨，年初至今为194元/吨。
丙烷库存转化损益均值为-382元/吨，年初至今为148元/吨。

三、价格涨跌幅

涨幅较大：六氟磷酸锂、正丁醇、辛醇、三氯乙烯、DOP、电石、丙烯酸丁酯、苯乙烯、三聚氰胺、燃料油等。
跌幅较大：三氯甲烷、棉短绒、醋酸、丙酮、液氨等。

四、价差涨跌幅

涨幅较大：磷酸一铵价差（磷矿石）、六氟磷酸锂价差（碳酸锂）、磷酸二胺价差（磷矿石）、辛醇价差（丙烯）、正丁醇价差（丙烯）、三聚氰胺价差（尿素）、三氯乙烯价差（电石）、己内酰胺价差（苯）、氟化铝价差（萤石）、锦纶切片价差（苯）等。
跌幅较大：尼龙6（注塑）价差（己内酰胺）、软泡聚醚价差（PO）、聚酯切片（半光）价差（PTA）、涤纶长丝（POY）价差（PTA）、涤纶长丝（FDY）价差（PTA）、PVC价差（电石）、航煤价差（石油）、丙烯酸异辛酯价差（丙烷）等。

投资建议

重点关注：鲁西化工（000830.SZ）、华鲁恒升（600426.SH）、卫星石化（002648.SZ）、三友化工（600409.SH）、华峰化学（002064.SZ）。
石油加工行业：推荐中国石油（601857.SH）、中国石化（600028.SH）、上海石化（600688.SH）。
油服行业：推荐通源石油（300164.SZ）、石化油服（600871.SH）。
低成本布局：持续看好宝丰能源（600689.SH）。

风险提示

产品产销或需求不及预期的风险。
产品价格或价差下降的风险。

行业数据概览

原油：Brent和WTI本周均价分别为68.35美元/桶和65.08美元/桶。
丙烷：库存转化损益本周为-382元/吨，年初至今为148元/吨。
六氟磷酸锂：价格本周上涨17.8%，年初至今上涨83165元/吨。
丁辛醇：正丁醇和辛醇分别上涨13.3%和12.8%。
丙烯酸及酯：年初以来涨幅均在30%以上，市场成交以刚需为主。
化纤产业链：受纺织品订单集中和成本上涨影响，锦纶切片、涤纶长丝等产品价格明显上涨，预计未来仍保持高位。

附表重点产品价格/价差（摘要）

（一）能源&资源产业链

原油：Brent和WTI本周均价分别为68.35美元/桶和65.08美元/桶。
LNG：全国均价为3292元/吨。
原煤：内蒙Q5200均价为585元/吨。
液化气：全国均价为4206元/吨。
燃料油：上期所均价为2490元/吨。
PVC价差：电石法PVC价差为1680元/吨。

（二）C1 产业链

电石：华东均价为5300元/吨，本周上涨8.7%。
甲醇：华东均价为2583元/吨，本周上涨2.7%。
醋酸：华东均价为7900元/吨，本周下跌6.0%。
PVC：电石法PVC均价为9365元/吨，本周上涨3.5%。
LLDPE：大商所均价为8520元/吨，本周上涨2.7%。

（三）C2 产业链

乙烯：CFR东北亚均价为1106美元/吨。
乙醇：苏南均价为6675元/吨。
乙二醇：华东均价为4850元/吨，本周上涨2.9%。
PVC（乙烯法）：华东均价为9575元/吨。
EVA：山东均价为21100元/吨。

总结

本周化工行业整体上涨，尤其在丁辛醇、丙烯酸及酯等产品上表现突出。原油价格小幅上涨，预计未来窄幅震荡。库存转化损益方面，原油呈现正收益，丙烷则为负收益。价格涨跌幅和价差涨跌幅显示，部分产品价格和价差上涨显著，而部分则下跌。投资建议聚焦于龙头企业和受益于油价上涨的行业，如化纤、石油加工和油服。风险提示包括产销不及预期和价格下跌风险。

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