20210426-中国银河-化工行业周报_丙烯酸及酯价格继续上涨_重点关注龙头企业表现_17页_1mb

化工行业周报总结（2021年04月26日）

核心内容

本周化工行业整体表现积极，丙烯酸及酯价格继续上涨，显示出良好的市场趋势。原油价格小幅上涨，预计未来将呈现窄幅震荡。同时，化纤产业链保持高景气，相关企业盈利改善。

主要观点

• 原油市场：本周Brent和WTI油价分别达到66.11美元/桶和62.14美元/桶，周均价环比上涨0.98%和0.44%。年初以来，油价上涨均超过25%，供需基本平衡或紧平衡，预计未来油价将维持中水平。
• 库存转化：本周原油库存转化损益为-24元/吨，丙烷为-534元/吨，但年初至今均为正收益，主要受原油和丙烷价格持续上涨影响。
• 价格涨跌幅：本周有68个产品价格上涨，其中丙烯酸及酯、四氯乙烯、六氟磷酸锂等涨幅较大；部分产品如棉短绒、PBT等价格下跌。
• 价差涨跌幅：71个产品价差上涨，尼龙66、四氯乙烯价差涨幅较大；部分价差如尼龙6、PBT等下跌。

关键信息

一、原油市场

• 本周均价小幅上涨，利好情绪主导。
• 需求方面，OPEC+报告上调石油需求预期。
• 供给方面，利比亚产量下降，影响国际油价。
• 风险因素包括印度疫情和美国提高燃油税的讨论。

二、库存转化

• 原油库存转化损益为-24元/吨，丙烷为-534元/吨。
• 年初至今，原油和丙烷库存转化损益均为正。

三、价格涨跌幅

• 本周价格上涨产品包括：四氯乙烯、六氟磷酸锂、醋酐、苯乙烯、丙烯酸异辛酯、MMA、丙烯酸、丙烯酸丁酯、甲醛、MTBE等。
• 本周价格下跌产品包括：棉短绒、PBT、乙二醇、DMF、PVC糊树脂、TPU、石脑油、1,4-丁二醇、醚后碳四、DEG等。
• 价格上涨主要受成本支撑和供需改善影响。

四、价差涨跌幅

• 本周上涨价差包括：尼龙66（注塑）价差、四氯乙烯价差、MTBE价差、烷基化汽油价差、MMA价差、丙烯酸异辛酯价差、顺酐价差、磷酸一铵价差、DOP价差等。
• 本周下跌价差包括：尼龙6（注塑）价差、锦纶切片价差、PBT价差、PMMA价差、乙二醇价差、粘胶短纤价差、醋酸乙烯价差等。
• 价差变化主要受原材料价格波动和产品供需关系影响。

投资建议

• 重点关注：江苏索普（600746.SH）、华鲁恒升（600426.SH）、卫星石化（002648.SZ）、三友化工（600409.SH）、华峰化学（002064.SZ）等企业。
• 石油加工行业：推荐中国石油（601857.SH）、中国石化（600028.SH）、上海石化（600688.SH）。
• 油服行业：推荐通源石油（300164.SZ）、石化油服（600871.SH）。
• 低成本布局：宝丰能源（600689.SH）因低成本业务布局，业绩弹性较大。

风险提示

• 产品产销或需求不及预期。
• 产品价格或价差下降的风险。

附表摘要

（一）能源&资源产业链

• 原油（Brent）本周价格66.11美元/桶，周环比-1.0%。
• 原油（WTI）本周价格62.14美元/桶，周环比-1.6%。
• LNG（全国）本周价格3308元/吨，周环比-1.6%。
• 原煤（Q5200，内蒙）本周价格529元/吨，周环比0.0%。
• 烟煤（Q5500，陕西）本周价格678元/吨，周环比0.0%。
• 无烟煤（Q7000，河南）本周价格1040元/吨，周环比0.0%。
• 液化气（全国）本周价格4214元/吨，周环比-1.9%。
• 石脑油（CFR日本）本周价格559美元/吨，周环比-5.1%。
• 汽油（92#，全国）本周价格7883元/吨，周环比0.6%。
• 柴油（0#，全国）本周价格6286元/吨，周环比-0.3%。
• 航空煤油（3#）本周价格4085元/吨，周环比0.0%。
• 燃料油（上期所）本周价格2415元/吨，周环比-3.1%。
• 沥青（上期所）本周价格2866元/吨，周环比-3.6%。
• 石油焦（洛阳石化）本周价格1340元/吨，周环比0.0%。
• 汽油价差（石油）本周价格4420元/吨，周环比1.0%。
• 航煤价差（石油）本周价格533元/吨，周环比0.0%。
• 柴油价差（石油）本周价格2823元/吨，周环比-0.7%。

（二）C1 产业链

• 电石（华东）本周价格4625元/吨，周环比5.1%。
• 甲醇（华东）本周价格2478元/吨，周环比-1.7%。
• 甲醛（山东）本周价格1335元/吨，周环比7.2%。
• 醋酸（华东）本周价格7500元/吨，周环比2.7%。
• DMF（全国）本周价格11600元/吨，周环比-6.5%。
• 二甲醚（山西）本周价格3360元/吨，周环比2.4%。
• 乙二醇（华东）本周价格4825元/吨，周环比-6.7%。
• 醋酸乙烯（华东）本周价格12825元/吨，周环比0.4%。
• 醋酸乙酯（江苏）本周价格9165元/吨，周环比1.4%。
• 醋酐（全国）本周价格12000元/吨，周环比11.1%。
• 煤焦油（华东）本周价格3390元/吨，周环比2.4%。
• 萘（山东）本周价格3600元/吨，周环比-1.4%。
• 焦炭（山东）本周价格2050元/吨，周环比5.1%。
• 炭黑（N330，华东）本周价格7500元/吨，周环比0.0%。
• LLDPE价差（甲醇）本周价格1060元/吨，周环比-8.1%。
• 聚丙烯价差（甲醇）本周价格1499元/吨，周环比-1.6%。
• LLDPE价差（煤）本周价格4996元/吨，周环比-4.1%。
• 聚丙烯价差（煤）本周价格5435元/吨，周环比-2.6%。

（三）C2 产业链

• 乙烯（CFR东北亚）本周价格1106美元/吨，周环比0.0%。
• 环氧乙烷（华东）本周价格7600元/吨，周环比0.0%。
• 乙醇（苏南）本周价格6675元/吨，周环比-1.1%。
• 乙二醇（华东）本周价格4825元/吨，周环比-6.7%。
• LLDPE（大商所）本周价格8170元/吨，周环比-2.6%。
• PVC（乙烯法，华东）本周价格9450元/吨，周环比0.3%。
• 聚羧酸减水剂单体（TPEG，东北）本周价格9900元/吨，周环比-2.0%。
• EVA（山东）本周价格20800元/吨，周环比0.0%。
• DEG（上海石化）本周价格7400元/吨，周环比-4.5%。
• PEG（400，全国）本周价格9700元/吨，周环比0.0%。
• 环氧乙烷价差（乙烯）本周价格797元/吨，周环比4.9%。
• 环氧乙烷价差（甲醇）本周价格1976元/吨，周环比5.1%。
• 环氧乙烷价差（石油）本周价格4611元/吨，周环比1.0%。
• 乙二醇价差（石油）本周价格2664元/吨，周环比-10.5%。
• LLDPE价差（石油）本周价格4569元/吨，周环比-3.4%。
• PVC价差（石油）本周价格6543元/吨，周环比1.3%。
• EVA价差（甲醇）本周价格11750元/吨，周环比0.6%。
• PEG价差（乙烯）本周价格4782元/吨，周环比0.6%。
• TPEG价差（乙烯）本周价格3589元/吨，周环比-4.4%。
• TPEG价差（甲醇）本周价格4450元/吨，周环比-2.3%。
• 碳酸二甲酯价差（EO）本周价格4669元/吨，周环比-9.8%。

结论

化工行业本周表现积极，主要产品价格和价差上涨，尤其是丙烯酸及酯、六氟磷酸锂、醋酸等。投资建议聚焦于龙头企业及受益于油价回暖的石油加工和油服行业。同时，需关注产品产销及价格波动带来的风险。