20131014-华泰证券-基础化工行业周报_丙烯酸丁酯价格重心上移_14页_4mb

行业研究/行业周报总结

核心内容

本报告为2013年10月14日发布的基础化工行业周报，对化工行业整体及部分细分领域进行了分析。报告指出，基础化工行业整体表现优于大盘，周涨幅达3.99%，但对行业持谨慎态度，维持“中性”评级。报告重点推荐了LPG深加工行业及除草剂领域，并对MDI行业表示中长期乐观。

主要观点

• 行业整体表现：基础化工行业周涨幅3.99%，优于沪深300指数（2.47%）。各子行业均上涨，无下跌。
• 投资建议：
  • 推荐LPG深加工行业，关注东华能源、海越股份；
  • 对除草剂行情持乐观态度，推荐扬农化工、江山股份、红太阳；
  • 中长期推荐MDI行业，关注万华化学。
• 丙烯酸丁酯市场：国内装置稳定性差，开工率不高，市场供应偏紧，价格重心上移。南方报价15500~16000元/吨，北方报价15500~15800元/吨，短期将维持高位运行。
• 环保政策动向：环保部拟对10类重污染企业进行环境信用评级，对严重环境违法行为实施“一票否决”制度。
• 国际动态：法国通过法律禁止水力压裂技术开采页岩气，可能影响相关行业；巴斯夫新加坡苯乙烯供应恢复。
• 天然气供需：发改委指出今冬明春天然气供需矛盾突出，要求完善价格机制，缓解供应压力。
• 化肥进口政策：2014年化肥进口关税配额总量为1365万吨，其中尿素330万吨、磷酸二铵690万吨、复合肥345万吨。

关键信息

市场动态

• 丙烯酸丁酯：价格重心上移，市场供应偏紧，下游需求稳定，持货商惜售，短期高位运行。
• 化工板块表现：整体涨幅显著，石油加工、纺织化学、钾肥、氯碱、改性塑料涨幅居前。
• 产品价格波动：
  • 涨幅前五：R134a（+21.95%）、硫磺（+14.55%）、丁二烯（+13.77%）、二氯甲烷（+13.33%）、萤石粉（+10.00%）。
  • 跌幅前五：硫酸（-18.18%）、五氧化二磷（-14.855%）、磷酸（-14.83%）、季戊四醇（-4.71%）、聚合MDI（-4.49%）。

行业动态

• 法国禁用水力压裂技术：法国宪法委员会核准禁止水力压裂技术开采页岩气的法律，影响欧洲页岩气行业。
• 河南能化BDO项目：二期工程机械竣工，设备安装完成，单体试车100%完成。
• 四川长虹布局天然气：拟组建天然气公司，涉足分布式能源项目。
• 钛白粉行业政策：《钛白粉行业准入条件》修订方向偏向循环经济与回收利用。

其他关注点

• 环保部新规：拟对10类重点企业实施环境信用评级，对违法企业实施惩戒措施。
• 产品价格走势：多张图表展示了各类化工产品价格走势，包括石化产品、农化产品、氟化工产品、化纤产品、塑料橡胶产品、基础无机盐产品等。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，不承担因使用报告产生的法律责任。

评级说明

• 行业评级体系：
  • 增持：行业股票指数超越基准；
  • 中性：行业股票指数与基准持平；
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准。
• 公司评级体系：
  • 买入：股价超越基准20%以上；
  • 增持：股价超越基准5%~20%；
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间；
  • 减持：股价弱于基准5%~20%；
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。

联系信息

• 研究员：熊杰（S0570510120035），电话：025-83290889，邮箱：xiongjie@mail.htsc.com.cn
• 联系人：郭康斌，电话：02128972205，邮箱：guokangbin@mail.htsc.com.cn

地址信息

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• 上海：上海市浦东银城中路68号时代金融中心45层，邮编：200120

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