20240122-万联证券-美容护理行业周观点_限额以上单位金银珠宝零售额同比涨幅持续扩大_9页_1mb

美容护理行业周观点总结

核心观点
近月消费复苏平稳，2023年社会消费品零售总额增长7.4%。短期医美、化妆品板块业绩承压，但中长期颜值经济与政策规范推动龙头优势显现。黄金珠宝因消费升级与金价上涨需求旺盛，看好龙头企业渠改与品牌升级。

1. 行情回顾

• 上周表现：申万美容护理指数下跌0.76%，在31个行业中排名第六；年初至今上涨0.08%，排名第三。
• 板块分化：医美板块涨跌互现，爱美客领涨；化妆品板块多数下跌，华熙生物表现强劲；黄金珠宝涨跌分化，周大生表现突出；母婴个护板块普遍下跌。

2. 行业数据

• 社零数据：2023年12月社零总额同比+7.4%，金银珠宝零售额同比+29.4%，化妆品类零售额同比+9.7%。
• 原材料：上周金价跌至$20,294.7/盎司，白银跌至$22.61/盎司。

3. 上市公司重要公告

• 朗姿股份：为子公司提供担保，资产负债率超70%。
• 科思股份：2023年净利润预计增长85.5%-95.8%。
• 水羊股份：净利润预计增长124%-156%。
• 周大生、丸美股份：股东质押股份展期，涉及多家医美和化妆品企业。

4. 行业重要事件

• 佰傲再生：获数亿元融资推进再生医学产品。
• AROCELLL、寡分子透明质酸钠：新医美产品与国际认证进展。
• 康哲药业：获得“少女针”和“微晶瓷”独家代理权。

5. 投资建议

• 医美&化妆品：短期关注业绩波动，中长期关注合规龙头。
• 黄金珠宝：渠道、品牌与新品升级企业更具潜力。
• 风险提示：经济下行、消费需求复苏不及预期、行业竞争加剧。