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7月金银珠宝零售额同比+22%，水羊股份40亿级智造基地投产总结

行业核心内容

行情表现

• 上周（8月8日-14日）：申万商贸零售指数上涨1.48%，跑输上证综指0.07个百分点，位列申万31个一级行业指数涨幅第21位。
• 年初至今：申万商贸零售指数下跌12.24%，跑输上证综指2.27个百分点，位列申万31个一级子行业涨幅第18位。

行业数据

• 7月社会消费品零售总额同比增长2.7%，其中：
  • 商品零售收入同比增长3.2%
  • 餐饮收入同比下降1.5%
• 金银珠宝类零售额同比增长22.1%，化妆品类零售额同比增长0.7%
• 原材料价格：
  • 黄金价格上涨至1801.53美元/盎司
  • 白银价格上涨至20.80美元/盎司

主要观点与趋势

金银珠宝行业

• 受“悦己”消费观念推动，日常消费、送礼及投资等场景渗透率提升，行业规模稳步扩大。
• 疫情加速行业整合，龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品，持续引领市场。
• 建议关注黄金珠宝龙头企业，受益于行业复苏和消费升级。

化妆品与医美行业

• 颜值经济持续推动化妆品及医美需求。
• 近期多项法规出台，行业面临洗牌，合规企业及龙头公司将受益。
• 化妆品进口金额在7月实现同比上涨5.18%，结束连续六个月下降趋势。
• 建议关注化妆品及医美领域，尤其是合规和具有品牌优势的企业。

母婴行业

• 随着三孩政策的实施，多地出台生育激励措施，未来出生率有望回升。
• 建议提前关注母婴赛道，关注政策落地带来的市场机会。

关键事件与公告

上市公司重要公告

• 华东医药：发布中期业绩，上半年营收增长5.93%，净利润增长3.09%；完成股权收购，成为华仁科技控股股东；实施股票激励计划。
• 朗姿股份：境外子公司净利润同比增长299.37%，表现亮眼。
• 水羊股份：上半年营收增长3.89%，净利润下降6.88%；40亿级智造基地投产，提升生产效率与规模。
• 老凤祥：调整B股现金股息，对价调整为3.024美元/股。
• 迪阿股份：新增门店36家，其中直营33家，联营3家。
• 爱婴室：获得政府补助734.88万元，实际控制人质押股票。
• 丸美股份：限售股解禁，涉及股东孙怀庆、王晓蒲，共计3.24亿股。
• 百亚股份：使用闲置募集资金进行现金管理，上半年营收与净利润均下降。

行业重要事件

1. 华熙生物推进海南布局：华熙生物在海南自贸港建设产业园，一期已封顶，预计12月底试投产，助力国际化战略。
2. 化妆品进口金额回暖：7月化妆品进口金额同比上涨5.18%，结束连续六个月下降。
3. 水羊股份智造基地投产：40亿级智造基地投产，提升生产效率和产品规模，助力公司向百亿迈进。
4. 资生堂投资重组胶原蛋白企业：斥资近亿元领投江苏创健医疗科技A轮融资，布局新型生物材料。
5. 番禺珠宝首饰产业“链长制”落地：通过“链长制”推动产业链整合，培育百亿级珠宝产业生态。

投资建议

• 推荐关注领域：
  • 化妆品&医美：颜值经济推动需求增长，合规龙头公司受益。
  • 黄金珠宝：行业整合加速，龙头企业在多场景渗透中表现突出。
  • 母婴：三孩政策带动市场增长，建议提前布局。

风险提示

• 疫情复燃可能影响消费复苏节奏。
• 消费恢复不及预期，可能拖累行业增长。
• 行业竞争加剧，企业面临更大压力。

行业评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅超过10%。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅在-10%至10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅超过10%。

公司评级

• 买入：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅超过15%。
• 增持：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅在5%至15%之间。
• 观望：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅在-5%至5%之间。
• 卖出：未来6个月内公司相对沪深300指数跌幅超过5%。

重要数据来源

• 数据来源：统计局、同花顺iFinD、公司公告、万联证券研究所

证券分析师信息

• 陈雯：执业证书编号 S0270519060001，电话 18665372087，邮箱 chenwen@wlzq.com.cn
• 李滢：执业证书编号 S0270522030002，电话 15521202580，邮箱 liying1@wlzq.com.cn