20170924-华泰证券-华泰基本面量化选股周报_本周市场分化_组合表现各异_16页_1mb

报告摘要

金工研究/量化投资周报总结

核心内容

本报告为华泰证券于2017年09月24日发布的《金工研究/量化投资周报》，主要分析了三种基本面量化选股策略（高股息率、低市收率、相对市盈率）在2017年9月18日至22日期间的表现，并提供了相关策略的历史绩效数据和构建说明。

主要观点

市场分化：本周市场呈现分化趋势，不同策略表现各异。
策略表现：
- 高股息率策略：本周获得绝对收益0.13%，相对沪深300指数超额收益为-0.04%，相对中证500指数超额收益为0.88%。该策略在长期表现上优于其他策略，年内绝对收益为9.49%，相对沪深300指数超额收益为-5.33%。
- 低市收率策略：本周绝对收益为-0.87%，相对沪深300指数超额收益为-1.04%，相对中证500指数超额收益为-0.12%。该策略在近期表现较差，年内绝对收益为-5.38%，相对沪深300指数超额收益为-20.20%。
- 相对市盈率策略：本周绝对收益为-0.68%，相对沪深300指数超额收益为-0.85%，相对中证500指数超额收益为0.08%。该策略在长期表现优异，年内绝对收益为15.95%，相对沪深300指数超额收益为1.13%。
超额收益与回撤：高股息率策略在短期表现较好，但相对沪深300指数的超额收益为负，说明其相对大盘表现不佳；相对市盈率策略在长期表现显著优于沪深300指数，但本周表现不佳。
策略构建方式：
- 高股息率策略：等权重构建，不考虑行业因素，选择股息率高、市盈率低、市收率低的股票。
- 低市收率策略：市值加权构建，剔除市收率不显著行业，选择低市收率且收入增长高的股票。
- 相对市盈率策略：等权重构建，通过相对市盈率均线策略和分析师盈利预测增长筛选股票。