20170416-华泰证券-华泰基本面量化选股周报_市场震荡回调_本周组合表现各异_17页_501kb

报告摘要

本报告总结了华泰证券在2017年4月15日发布的基本面量化选股策略的表现情况，包括高股息率、低市收率和相对市盈率三种策略的周、月、年表现，以及各策略的构建方法和风险提示。

市场表现：本周A股市场震荡回调，华泰基本面量化选股策略组合表现各异。
策略表现：
- 高股息率组合：本周绝对收益为 -0.25%，但超额收益为 +0.63%（相对于沪深300）和 +0.52%（相对于中证500），表现优于市场指数。
- 低市收率组合：本周绝对收益为 -2.02%，超额收益为 -1.14% 和 -1.25%，表现弱于市场指数。
- 相对市盈率组合：本周绝对收益为 +0.09%，超额收益为 +0.97% 和 +0.86%，表现较强。
长期表现：
- 高股息率组合：今年以来绝对收益为 +4.55%，超额收益为 +0.24%（沪深300）和 +1.27%（中证500）。
- 低市收率组合：今年以来绝对收益为 -7.74%，超额收益为 -12.06%（沪深300）和 -11.02%（中证500），表现较弱。
- 相对市盈率组合：今年以来绝对收益为 +7.50%，超额收益为 +3.18%（沪深300）和 +4.22%（中证500），表现最佳。
风险提示：本模型是价值型选股模型，若市场风格持续偏向主题投资，可能跑不赢市场。

本周表现：绝对收益 -0.25%，超额收益 +0.63%（沪深300）和 +0.52%（中证500）。
本月表现：绝对收益 +0.14%，超额收益 +0.63%（沪深300）和 +0.32%（中证500）。
本年表现：绝对收益 +4.55%，超额收益 +0.24%（沪深300）和 +1.27%（中证500）。
构建说明：
- 选股标准：总市值前80%，市盈率前40%，市收率小于2.5，股息率前50。
- 股票权重：等权重配置。
- 调仓频率：每月调仓一次，以当月最后一个交易日收盘价卖出，以次日收盘价配置新一期股票。
- 交易费用：不考虑交易费用。
- 对比基准：沪深300指数和中证500指数。

本周表现：绝对收益 -2.02%，超额收益 -1.14%（沪深300）和 -1.25%（中证500）。
本月表现：绝对收益 -1.89%，超额收益 -1.39%（沪深300）和 -1.71%（中证500）。
本年表现：绝对收益 -7.74%，超额收益 -12.06%（沪深300）和 -11.02%（中证500）。
构建说明：
- 选股标准：剔除市收率不显著的行业（机械、建筑、石油石化），选择每个二级行业市收率最低的前五分之一，剔除收入增长率后三分之二的股票，剔除利润同比下滑的股票。
- 股票权重：流通市值加权。
- 调仓频率：每月调仓一次，以当月最后一个交易日收盘价卖出，以次日收盘价配置新一期股票。
- 交易费用：不考虑交易费用。
- 对比基准：沪深300指数和中证500指数。

本周表现：绝对收益 +0.09%，超额收益 +0.97%（沪深300）和 +0.86%（中证500）。
本月表现：绝对收益 +0.97%，超额收益 +1.46%（沪深300）和 +1.15%（中证500）。
本年表现：绝对收益 +7.50%，超额收益 +3.18%（沪深300）和 +4.22%（中证500）。
构建说明：
- 选股标准：排除市盈率负值或大于100的公司，计算公司过去42个月的相对市盈率并调整，选择调整后的市盈率大于当前市盈率的公司，同时分析师盈利预测增长需满足一定条件。
- 股票权重：等权重配置。
- 调仓频率：每月调仓一次，以当月最后一个交易日收盘价卖出，以次日收盘价配置新一期股票。
- 交易费用：不考虑交易费用。
- 对比基准：沪深300指数和中证500指数。