20170422-华泰证券-华泰基本面量化选股周报_市场大幅回调__本周组合表现各异_18页_656kb

报告摘要

本报告总结了华泰证券在2017年4月22日发布的基本面量化选股周报，分析了三种量化选股策略——高股息率策略、低市收率策略和相对市盈率策略在本周、本月、近六个月和今年以来的表现。此外，报告还提供了每种策略的构建说明和选股逻辑，以及相关风险提示。

本周市场出现大幅回调，但不同策略表现各异。
三种策略在本周的绝对收益均为负，但相对沪深300指数的超额收益情况不同：
- 高股息率策略：超额收益为-0.67%
- 低市收率策略：超额收益为-1.85%
- 相对市盈率策略：超额收益为-0.38%

高股息率策略：
- 本周绝对收益：-1.24%
- 本月绝对收益：-1.10%
- 今年绝对收益：3.26%
- 相对中证500指数的超额收益为正（2.25%、2.55%、3.58%），但相对沪深300指数的超额收益为负。
- 日胜率：20%（以沪深300为基准）、100%（以中证500为基准）
- 最高单日超额收益率：0.35%（以沪深300为基准）、1.24%（以中证500为基准）
低市收率策略：
- 本周绝对收益：-2.41%
- 本月绝对收益：-4.25%
- 今年绝对收益：-9.97%
- 相对沪深300和中证500的超额收益均为负。
- 日胜率：20%（以沪深300为基准）、60%（以中证500为基准）
- 最高单日超额收益率：0.04%（以沪深300为基准）、0.94%（以中证500为基准）
相对市盈率策略：
- 本周绝对收益：-0.94%
- 本月绝对收益：0.02%
- 今年绝对收益：6.49%
- 相对沪深300指数的超额收益为负，但相对中证500指数为正。
- 日胜率：60%（以沪深300为基准）、80%（以中证500为基准）
- 最高单日超额收益率：0.77%（以沪深300为基准）、1.01%（以中证500为基准）

高股息率策略：
- 选股标准：总市值前80%、市盈率前40%（剔除负数）、市收率小于2.5、股息率排序取前50只股票。
- 本期入选50只股票，等权重配置。
- 买入价以2017年4月5日收盘价为准。
低市收率策略：
- 选股标准：剔除市收率不显著的行业（机械、建筑、石油石化），选择每个二级行业市收率最低的前五分之一，剔除收入增长率后三分之二的股票，剔除利润同比下滑的股票。
- 本期入选74只股票，按流通市值加权配置。
- 买入价以2017年4月5日收盘价为准。
相对市盈率策略：
- 选股标准：使用相对市盈率均线策略，当相对市盈率低于均值时，说明公司被低估。
- 同时考虑分析师盈利预测增长，增强相对低估条件。
- 本期入选50只股票，等权重配置。
- 买入价以2017年4月5日收盘价为准。

策略	本周绝对收益	相对沪深300超额收益	相对中证500超额收益	本月绝对收益	相对沪深300超额收益	相对中证500超额收益	今年绝对收益	相对沪深300超额收益	相对中证500超额收益
高股息率策略	-1.24%	-0.67%	2.25%	-1.10%	-0.05%	2.55%	3.26%	-0.47%	3.58%
低市收率策略	-2.41%	-1.85%	1.07%	-4.25%	-3.20%	-0.60%	-9.97%	-13.69%	-9.65%
相对市盈率策略	-0.94%	-0.38%	2.54%	0.02%	1.08%	3.68%	6.49%	2.76%	6.80%

行业评级：以报告发布日后6个月内行业涨跌幅与沪深300指数对比为基准。
- 增持：行业涨跌幅高于沪深300
- 中性：行业涨跌幅与沪深300持平
- 减持：行业涨跌幅明显低于沪深300
公司评级：以报告发布日后6个月内公司涨跌幅与沪深300指数对比为基准。
- 买入：股价超越基准20%以上
- 增持：股价超越基准5%-20%
- 中性：股价相对基准波动在-5%~5%
- 减持：股价弱于基准5%-20%
- 卖出：股价弱于基准20%以上