20170304-华泰证券-华泰基本面量化选股周报_市场震荡回调_本周组合表现各异_18页_638kb

金工研究/量化投资周报总结（2017年03月04日）

核心内容

本报告总结了华泰证券在2017年3月4日发布的基本面量化选股策略表现，涵盖三种策略：高股息率选股策略、低市收率选股策略和相对市盈率选股策略。报告提供了各策略在不同时间段的绝对收益和超额收益数据，以及市场指数的表现。

主要观点

• 本周（2017-02-24至2017-03-03）市场震荡回调，华泰基本面量化选股组合表现各异。
• 高股息率策略：本周绝对收益为-0.83%，以沪深300为基准的超额收益为0.50%，表现优于沪深300但弱于中证500。
• 低市收率策略：本周绝对收益为-1.26%，以沪深300为基准的超额收益为0.06%，表现优于沪深300但未跑赢中证500。
• 相对市盈率策略：本周绝对收益为-0.07%，以沪深300为基准的超额收益为1.25%，表现优于沪深300和中证500。
• 本月（2017-02-03至2017-03-03）市场整体表现不佳，但相对市盈率策略表现最佳，绝对收益为4.33%，超额收益为2.45%。
• 今年以来，高股息率策略绝对收益为3.99%，相对沪深300超额收益为1.43%；相对市盈率策略绝对收益为4.88%，相对沪深300超额收益为2.32%。
• 风险提示：若市场风格持续偏向主题投资，模型可能跑输市场。

关键信息

各策略表现概览

市场指数表现

• 本周沪深300指数涨幅为-1.33%，中证500指数涨幅为-0.37%。
• 本月沪深300指数涨幅为2.56%，中证500指数涨幅为2.09%。
• 本年沪深300指数涨幅为3.99%，中证500指数涨幅为4.88%。

策略构建说明

• 高股息率策略：本期配置时间为2017年03月01日，共入选50只股票，等权重构建，买入价以当日收盘价为准。
• 低市收率策略：本期配置时间为2017年03月01日，共入选76只股票，流通市值加权构建。
• 相对市盈率策略：本期配置时间为2017年03月01日，共入选50只股票，等权重构建。

策略构建逻辑

• 高股息率策略：以股息率从高到低排序，选取前50只股票，以大市值股票为主。
• 低市收率策略：剔除市收率不显著的行业，选择每个二级行业中市收率最低且收入增长较高的股票。
• 相对市盈率策略：根据相对市盈率均线策略选择被低估的股票，并加入分析师盈利预测增长条件以增强选择。

图表目录

• 图表1：华泰基本面量化选股组合模拟净值（2017-01-03至2017-03-03）
• 图表2：华泰基本面量化选股组合绩效评价
• 图表3-5：高股息率策略模拟净值、超额收益、单日超额收益率
• 图表6-8：低市收率策略模拟净值、超额收益、单日超额收益率
• 图表9-11：相对市盈率策略模拟净值、超额收益、单日超额收益率

免责声明

• 本报告仅供华泰证券客户使用，不构成买卖建议。
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评级说明

• 行业评级体系：以报告发布日后6个月内的行业涨跌幅与沪深300指数涨跌幅为基准。
• 公司评级体系：以报告发布日后6个月内的公司涨跌幅与沪深300指数涨跌幅为基准，分为买入、增持、中性、减持、卖出五个等级。

联系方式

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• 邮箱：ht-rd@htsc.com（南京、深圳、北京、上海）

风险提示

• 本模型为价值型选股模型，若市场风格持续偏向主题投资，模型可能跑输市场。