20240505-华泰期货-橡胶月报_供应回升预期增强_国内去库或放缓_19页_1mb

根据最新月报，5月天然橡胶供应或因全球产量环比回升而上升，但国内进口预计环比减少，国内供应压力仍不显著。需求方面，尽管季节性回落，但海外市场补库持续给天然橡胶需求带来支撑。顺丁橡胶供应在装置重启下或小幅提升，其价格与丁二烯橡胶走势呈现分化趋势。

展望未来，橡胶市场策略以震荡调整为主：上海天然橡胶（RU）呈现中性，天然橡胶（NR）谨慎偏多。生产利润压缩于丁二烯原料，短期供应偏紧或将维持价格强势。考虑到国内全面开割热度增强、进口胶供应进一步收紧以及轮胎需求景气度流转，价格走势分化可能加剧。

排序核心要点：橡胶供应压力分化、需求有限，策略建议谨慎偏多，规避风险，关注库存变化与政策影响。