20210808-国信期货-螺纹钢周报_供需双减_螺纹钢仍有向下压力_35页_1mb

螺纹钢周报总结

核心内容概述

本报告分析了2021年8月7日螺纹钢期货及现货市场的走势，结合宏观、比价、基差等市场环境因素，对螺纹钢供需情况进行回顾，并对后市趋势进行展望。整体来看，螺纹钢市场面临供需双减的压力，短期内需求略有企稳，但长期仍偏弱，建议以正套为主。

主要观点

1. 期货市场表现

• 螺纹钢期货主力合约价格持续下跌，现货价格也有所下滑，但跌幅小于期货。
• 远月合约（如2201）走势弱于近月合约（如2110），基差有所回升。

2. 宏观与政策环境

• 钢铁限产政策依然较强，对市场供应形成压制。
• 制造业PMI下降，显示需求前景不佳，尤其是7月财新中国制造业PMI降至2020年5月以来最低，服务业PMI则大幅回升，反映经济复苏不均衡。
• 外汇储备小幅上升，但对螺纹钢市场影响有限。

3. 国际市场数据

• 美国制造业PMI维持在较高水平（63.4），显示其经济复苏势头强劲。
• 中国出口钢材增长显著，7月出口量同比增长35.6%，1-7月累计增长30.9%，但进口铁矿砂同比下降21.4%，显示国内供应偏紧。

4. 钢材供需情况

• 供应端：螺纹钢、热卷、线材、中厚板、型钢五大品种周产量降至2021年3月以来最低，螺纹钢周产量也降至2021年2月中旬以来最低。
• 需求端：贸易商成交量小幅回升（1.9%），但整体仍处于低位；水泥价格略有回暖，显示需求略有企稳。
• 库存：全国主要钢材社会库存下降1.1%，螺纹钢库存总量为815.78万吨，显示库存压力有所缓解。

关键信息汇总

1. 钢材出口与进口数据

• 出口：2021年7月钢材出口566.9万吨，同比增长35.6%；1-7月累计出口4305.1万吨，同比增长30.9%。
• 进口：7月进口铁矿砂及其精矿8850.6万吨，同比下降21.4%；1-7月累计进口64902.5万吨，同比下降1.5%。

2. 挖掘机与装载机销售情况

• 挖掘机：7月销售17345台，同比下降9.24%；1-7月累计销售241178台，同比增长27.2%。
• 装载机：7月销售8763台，同比下降11.5%；1-7月累计销售93755台，同比增长21.2%。

3. 期货与现货价格对比

4. 基差分析

• 2021-08-06：基差为-109元/吨，显示现货价格弱于期货。
• 2021-08-05：基差为-83元/吨。
• 2021-07-30：基差为-317元/吨，为一年内最低点。
• 基差走势：整体呈现震荡偏弱趋势，但近期有所回升。

5. 高炉与电炉利润情况

• 高炉利润：五大品种钢材生产利润继续扩大，显示钢厂盈利状况良好。
• 电炉利润：电炉利润也有所改善，但整体仍低于高炉。

6. 开工率与产量

• 高炉开工率：显示钢厂生产活动有所收缩，但仍在可控范围内。
• 电炉开工率：电炉开工率下降，表明电炉产能利用率不高。
• 日均铁水产量：持续下降，7月23日至8月6日分别为234.35万吨、231.13万吨、228.19万吨。

7. 下游数据

• 土地成交面积：显示房地产市场活跃度下降。
• 地产成交面积：30大中城市商品房成交面积环比下降，反映市场需求疲软。

后市展望

• 短期：供应减少，需求略有企稳，近月合约（如10月）可能强于远月合约（如1月），建议关注正套策略。
• 中期：整体市场偏空，钢价处于高位，但需求疲软，可能对价格形成向下压力。
• 长期：需关注宏观政策和需求恢复情况，若政策持续收紧或需求未明显改善，价格仍有下行空间。

结论

螺纹钢市场在供需双减的背景下，短期存在反弹机会，但长期趋势仍偏空。建议投资者关注正套策略，并密切跟踪政策动向和需求变化。