20240528-紫金天风-碳酸锂周报_锂价向下压力难减_18页_1mb

碳酸锂周报总结

报告日期：2024/5/28

核心观点

碳酸锂市场整体运行中性，价格预计在10万元/吨至11万元/吨的区间窄幅震荡。短期内需求利好政策传导乏力，产量仍处增长周期，供应过剩矛盾突出，但成本支撑下价格仍有望维持稳定。

一、供需平衡

1. 价格方面

   • 现货价格：上周电池级碳酸锂现货价格环比下跌500元/吨至10.65万元/吨
   • 合约走势：2407合约震荡为主，周内波动区间10.35万元/吨至10.95万元/吨

2. 产量

   • 周度产量：环比下降15.5%至14074吨/周
   • 月度产量：环比增长15%至60688吨/月
   • 区域分布：江西大幅减产，四川维持稳定，青海增量补充

3. 库存

   • 社会库存周环比增加18.36%至88885吨
   • 注册仓单量持续攀升，创新高至244万吨
   • 冶炼厂库存增加，电池厂等下游去库明显

二、成本端

锂矿和原料价格全线回落：

• 锂辉石精矿CIF均价环比下滑10-125美元/吨
• 国内锂云母精矿价格环比下降35元/吨
• 外购成本环比分别下探至9.29万元/吨及14.49万元/吨水平

三、下游需求

1. 三元材料：5月产量环比降幅达10.2%，磷酸铁锂及磷酸铁锂储能型号价格呈现下行走势

2. 磷酸盐路线

   • 磷酸铁锂月产量预计环比提升9%
   • 磷酸锰路线开工率上调4个百分点达62%

四、中长期展望

供需偏弱局面将持续，终端消费动能复苏不及预期。成本支撑作用减弱，但库存去化速率偏慢，价格下探空间有限，短期维持震荡偏弱格局。