20220805-国信证券-纺织服装行业品牌力跟踪月报202207期_运动品牌营销积极_全棉时代热度提升_23页_2mb

报告摘要

纺织服装行业品牌力跟踪月报202207期总结

核心内容

2022年7月，纺织服装行业整体表现呈现出运动品牌热度下降与休闲品牌全棉时代热度显著上升的趋势。运动品牌方面，国际品牌如耐克、阿迪达斯、李宁等搜索热度环比下降，而始祖鸟、迪桑特等品牌热度有所回升。与此同时，全棉时代因消博会亮相和营销力度加大，热度环比大幅上升。休闲品牌中，除太平鸟、江南布衣、比音勒芬等部分品牌热度下降外，其他品牌整体表现稳定或略有提升。

主要观点

运动品牌热度下降：
- 运动品牌整体热度下降，国际品牌如耐克、阿迪达斯、李宁、安踏、特步、361度的搜索指数均环比下降。
- 耐克的热度下滑幅度较小，且其在小红书平台的新增笔记数达到7000个，互动数环比增长0.7%。
- 李宁在虎扑平台讨论热度领先，安踏在微博平台新增转评赞数显著增长，主要得益于联合代言人王一博发售新鞋。
- 始祖鸟和迪桑特的热度环比上升超25%，显示出一定的市场回暖迹象。
休闲品牌热度上升：
- 全棉时代热度上升1051.1%，主要由于消博会亮相和营销活动。
- 森马、Dazzle等品牌也有小幅上升，而江南布衣因负面事件影响，热度下降明显。
营销表现：
- 运动品牌在微博和小红书平台营销积极，安踏、FILA、李宁、特步等品牌新增微博和互动数显著。
- 小红书整体声量上升，耐克、李宁、森马、始祖鸟等品牌互动数增长较快。
- 休闲品牌中，森马、全棉时代表现较好，新增互动数增长显著。
市场环境改善：
- 随着疫情缓解，行业经营环境有所改善，品牌消费基本面和估值有望进一步恢复。
- 本土运动品牌在品牌升级方面取得进展，品牌力提升，部分品牌如李宁、安踏、特步、滔搏被重点推荐。

关键信息

搜索指数：
- 运动品牌热度下降，全棉时代热度显著上升。
- 国货品牌影响力逐步提升，国际品牌尚未恢复至新疆棉事件前的水平。
内容营销：
- 安踏、FILA、李宁、特步在微博营销方面表现突出。
- 耐克、李宁、阿迪达斯在小红书平台互动数增长明显。
运动社区：
- 李宁在虎扑平台讨论热度持续领先，耐克讨论热度下降，阿迪达斯保持上升趋势。
- 识货平台显示，国际品牌如耐克销量降幅较小，而本土品牌如李宁、安踏表现较好。
投资建议：
- 推荐运动服饰板块的李宁、安踏体育、特步国际、滔搏。
- 推荐休闲服饰板块的稳健医疗、比音勒芬、报喜鸟、波司登、森马服饰。
风险提示：
- 疫情反复可能影响行业经营环境。
- 品牌竞争可能加剧，导致价格体系受损。
- 品牌形象受损将对经营产生负面影响。
- 系统性风险需警惕。

重点公司盈利预测及投资评级

公司代码	公司名称	投资评级	收盘价（人民币元）	总市值（亿元）	2022E EPS	2023E EPS	2022E PE	2023E PE	PB
02331	李宁	买入	56.09	1473	1.79	2.28	31.4	24.6	7.0
02020	安踏体育	买入	73.00	1988	2.95	4.00	24.7	18.3	6.8
01368	特步国际	买入	10.68	282	0.43	0.57	24.6	18.8	3.5
06110	滔搏	买入	5.55	345	0.39	0.43	14.1	12.8	3.3
300888	稳健医疗	买入	69.68	297	3.59	4.56	19.4	15.3	2.8
002832	比音勒芬	买入	22.21	127	1.39	1.71	16.0	13.0	3.8
002154	报喜鸟	买入	3.71	53	0.37	0.46	9.9	8.0	1.1
03998	波司登	买入	3.98	434	0.19	0.23	21.0	17.6	3.6
002563	森马服饰	买入	5.15	138	0.34	0.56	15.2	9.3	1.2

结论

2022年7月，纺织服装行业整体呈现运动品牌热度下降、休闲品牌全棉时代热度上升的趋势。运动品牌在微博和小红书平台的营销活动积极，而休闲品牌如全棉时代、波司登、森马服饰表现良好。随着疫情缓解和下半年基数压力减轻，品牌消费基本面和估值有望进一步恢复。投资建议关注李宁、安踏体育、特步国际、滔搏等运动服饰品牌，以及稳健医疗、比音勒芬、报喜鸟、波司登、森马服饰等休闲服饰品牌。同时需关注疫情反复、竞争恶化、品牌形象受损及系统性风险等潜在风险因素。

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