2019年机械行业投资策略_探寻星光_静待黎明_55页_5mb

机械设备行业2019年投资策略总结

核心内容概述

2019年机械设备行业整体呈现结构性分化，投资机会集中在具有全球竞争力的行业龙头和具备成长性的板块。行业整体受益于原材料价格下降，但更多取决于下游需求的变化。分析师建议投资者在2019年上半年重点关注工程机械、轨交装备等防御性较强的板块，同时关注半导体设备、锂电设备、光伏设备等成长性板块的“下蹲后”反弹机会。

主要观点

• 2019年机械行业整体表现：2018年机械行业指数下跌超30%，2019年预计原材料价格下降，行业整体受益，但投资机会更多取决于下游需求。
• 行业分化明显：未来机械行业将呈现明显的分化，投资需聚焦具有全球核心竞争力的行业龙头。
• 防御性板块：2019年上半年，工程机械和轨交装备因政策支持和基建托底，具备较好的防御性。
• 成长性板块：半导体设备、锂电设备、光伏设备等成长板块将在2019年迎来反弹机会，但需等待市场调整。

关键信息

一、2019：探寻星光，静待黎明

• 2018年机械行业整体下跌，但2019年行业有望受益于成本下降。
• 投资建议：上半年聚焦工程机械、轨交装备，下半年关注成长板块反弹。

二、工程机械：2019年是否可以继续防御？

• 2019年上半年：工程机械行业预计继续复苏，行业龙头具备较好的防御性，2020年可能为业绩高点。
• 2019年下半年：市场对行业持续性担忧增加，估值提升难度加大。
• 2018年挖掘机销量：预计全年销量超20万台，2019年有望持平或微增。
• 核心零部件：2018-2019年处于供应紧张状态，尤其是液压件。
• 上市公司表现：三一重工、恒立液压等龙头公司盈利能力提升，现金流改善。

三、轨交装备：铁路基建主题投资可以持续多久？

• 2019-2020年铁路投资：预计超8000亿元，轨交装备景气度具有较大确定性。
• 整车龙头：进攻性不足，但具备较好的防御性。
• 零部件龙头：投资机会在于“下蹲后”的反弹。
• 车辆需求预测：2018-2020年复合增速14%，动车组、货车、机车为主要增长点。
• 投资建议：重点推荐中国中车、中铁工业等。

四、半导体设备：2019年国产化能否提速？

• 市场增长：中国大陆半导体设备市场逆势增长，2018年Q3超越韩国成为全球最大市场。
• 国产替代：部分国产设备已打入高端生产线，国产替代稳步推进。
• 投资建议：重点推荐北方华创、长川科技、晶盛机电等。

五、锂电设备：全球电动化浪潮推进，谁将受益？

• 市场驱动：特斯拉业绩拐点推动全球电动化浪潮，锂电设备受益。
• 行业格局：竞争格局较好，投资机会集中于龙头。
• 投资建议：重点推荐先导智能、赢合科技等。

六、光伏设备：技术驱动叠加政策倒逼，设备需求有望持续景气

• 成本下降：光伏成本下降、平价上网推动设备需求。
• 技术进步：PERC技术逐步成为主流，带动设备需求增长。
• 投资建议：推荐晶盛机电、捷佳伟创等。

七、工业机器人：行业增速放缓，龙头能否脱颖而出？

• 市场趋势：受宏观经济影响，行业增速放缓，但长期增长动力依然存在。
• 国产替代：国内企业不断尝试突围，进口替代空间广阔。
• 投资建议：重点推荐机器人，关注埃斯顿、克来机电等。

八、油服：如油价企稳，是否还有投资机会？

• 市场表现：2018年油服一度成为机械行业最大涨幅板块，但10月后因油价下跌承压。
• 未来预期：若油价维持在50-60美元/桶，结合国家能源安全，油服仍有较好机会。
• 投资建议：推荐杰瑞股份，关注海油工程、石化机械等。

投资建议

• 重点推荐：三一重工、中国中车、北方华创、晶盛机电、先导智能、捷佳伟创、机器人、恒立液压、安徽合力、华测检测、海特高新。
• 风险提示：基建及地产投资低于预期、原材料价格大幅波动、全球贸易摩擦加剧、全球市场动荡、上市公司商誉大幅减值。

关键数据

风险提示

• 基建及地产投资低于预期
• 原材料价格大幅波动
• 全球贸易摩擦加剧
• 全球市场动荡风险
• 上市公司商誉大幅减值风险