2024年机械行业中期投资策略：聚焦周期，精选成长-240625-浙商证券-55页_2mb

机械行业中期投资策略总结

核心主线

报告聚焦三大投资主线：聚焦周期、精选成长、出海及内需。主线一包括工程机械、船舶、轨交装备和油服装备，关注景气周期复苏；主线二重点半导体设备和人形机器人，强调国产替代和AI驱动；主线三聚焦出口链条和内需改善，尤其是工业气体和检测检验等细分领域。

具体行业分析

• 聚焦周期：工程机械海外市占率提升，国内需求筑底；船舶行业景气上行，盈利改善；轨交装备铁路投资稳步推进，复苏趋势明确；油服装备受油价震荡影响，需求维持高景气。
• 精选成长：半导体设备受益于周期复苏和国产替代，推荐北方华创等；人形机器人行业受政策和AI巨头推动，进入双轮驱动阶段，推荐三花智控等核心零部件厂商。
• 出海及内需：出口链库存扰动解除，降息支持复苏；检测检验行业底部震荡，电子特气景气度提升；机床刀具受益于制造业复苏，国产替代加速。

投资建议

推荐股票包括：工程机械（三一重工、徐工机械、中联重科）、船舶（中国船舶、中船防务）、轨交（中国中车）、半导体（北方华创）和检测（华测检测）等。筛选标准包括高景气行业龙头、技术领先企业和政策受益标的。

风险提示

主要风险包括：基建地产投资不及预期、原材料价格波动、中美贸易摩擦加剧以及技术更新放缓。投资者需关注全球宏观经济和行业政策变化。