20171112-中泰证券-机械设备行业周报_复兴号_动车组连续招标_轨交装备景气向上；持续推荐工程机械_半导体装备_光伏装备_13页_701kb

机械设备行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了机械设备行业的整体状况及重点公司表现，重点推荐工程机械、半导体装备及轨交装备等子行业，并提及多个相关公司投资建议。同时，报告回顾了市场走势、行业动态和公司动态，最后提示了行业面临的风险。

主要观点

• 行业景气度提升：机械设备行业整体呈现增长趋势，尤其是工程机械、半导体装备和轨交装备。
• 重点推荐行业：
  • 工程机械：看好2018-2020年的持续增长，推荐三一重工、徐工机械等龙头企业。
  • 半导体装备：受益于行业爆发，重点推荐北方华创、长川科技、晶盛机电等设备厂商。
  • 轨交装备：“复兴号”动车组连续招标，行业景气度持续提升，推荐华铁股份、中国中车、康尼机电等公司。
• 市场表现：机械板块在上周上涨2.06%，优于上证综指，军工板块表现更优。

关键信息

行业数据

• 上市公司数量：319家
• 行业总市值：2794199.99百万元
• 行业流通市值：1904688.50百万元

核心组合

• 三一重工、徐工机械、北方华创、晶盛机电、华铁股份
• 中集集团、康尼机电、郑煤机、天地科技、科达洁能

重点股池

• 长川股份、杰克股份、弘亚数控、中国中车、中铁工业、中国船舶、恒立液压、柳工、安徽合力、中鼎股份、上海机电、鼎汉技术、冰轮环境、大冷股份、中联重科、天沃科技、惠博普、海特高新、威海广泰

轨交装备

• “复兴号”动车组连续招标，11月10日采购50列，11月总计采购175标列。
• 自2016年12月至今采购总量达439标列。
• 推荐公司：华铁股份、中国中车、康尼机电、中铁工业，看好鼎汉技术、冰轮环境、永贵电器、众合科技、新筑股份、新宏泰、华铭智能。

半导体装备

• 受益于上游行业爆发，固定资产投资回暖。
• 中国有望在2018年成为全球第二大半导体设备市场，达到110.4亿美元。
• 推荐公司：北方华创、长川科技、晶盛机电，关注至纯股份。
• 国内部分关键设备实现国产化，部分已进入14nm生产线。

工程机械

• 2017年前三季度销售增速远超市场预期，推荐三一重工、徐工机械等。
• 三一重工前三季度净利润增长932.6%，经营性现金流达68.8亿元。
• 徐工机械市占率超50%，业绩弹性较大。

船舶与集装箱

• 航运有所回暖，集装箱量价齐升，推荐中集集团、中国船舶。

煤炭机械

• 订单大增，推荐郑煤机、天地科技。

军民融合

• 重点关注兵器集团旗下公司、海特高新、威海广泰。

公司动态

• 三一重工：发布可转债，推行员工持股计划，海外业务占比40%，受益军民融合。
• 徐工机械：非公开发行股票，融资不超过51.56亿元，股价安全边际较高。
• 华铁股份：完成对德国GMH集团轨交业务收购，股价低于行权价。
• 鼎汉技术：收购辽宁奇辉电子系统工程有限公司剩余股权。
• 恒立液压：控股股东持股比例下降，但公司盈利能力提升。
• 中联重科：推出股票期权和限制性股票激励计划。
• 天沃科技：拟非公开发行股票，募集配套资金用于核电设备项目。
• 海特高新：实际控制人股份质押，质押比例较高。
• 其他公司：包括郑煤机、兰石重装、金卡智能、博深工具等均有股权变动或业务拓展动态。

风险提示

• 周期性行业复苏持续性风险：若复苏不及预期，可能影响行业整体表现。
• 传统行业转型低于预期：部分传统行业可能未能如期转型。
• 标准动车组采购价格下降风险：可能影响公司利润空间。

投资建议

• 股票评级：
  • 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上。
  • 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间。
• 行业评级：
  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上。

盈利预测表（部分）

来源

• Wind
• 中泰证券研究所

投资评级说明

• 股票评级：买入、增持、持有、减持
• 行业评级：增持、中性、减持
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以摩根士丹利中国指数，美股以标普500或纳斯达克综合指数。