北向资金行为跟踪系列四十九：配置盘流入转正，外资情绪好转-20230328-东兴证券-26页_795kb

报告摘要

配置盘流入转正，外资情绪好转——北向资金行为跟踪系列四十九

核心内容总结

本周北向资金整体呈现净流入态势，配置盘在上周实现净流入转正，显示外资情绪有所回暖。尽管3月中旬配置盘曾出现净流出，但在3月20日至24日期间迅速扭转，单日净流入达42亿元，一周累计净流入78亿元。此外，北向资金本月累计净流入234.86亿元，表明外资对A股市场的持续关注与配置意愿增强。

主要观点

配置盘转正：3月20日至24日配置盘净流入显著，主要受降准政策提振。此前的3月6日至17日配置盘净流出约50亿元，但随后迅速回补，显示市场信心回升。
行业偏好转变：配置盘偏好转向科技成长板块，上周对电子和电力设备及新能源行业合计流入43亿元，占配置盘流入规模的50%以上。相比之下，上周配置盘对周期板块的流入较少。
北向资金整体流入：上周北向资金净流入105.18亿元，流入行业17个，流出13个，其中电子、电力设备及新能源、医药流入较多，通信、煤炭流出较多。
交易盘与配置盘差异：交易盘净流入27.54亿元，主要流入成长板块，累计净流入46.81亿元；配置盘净流入77.65亿元，主要流入价值风格，如沪深300和上证综指，流入规模达45.04亿元和20.43亿元。
个股动向：京东方A为上周流入最多个股（14.36亿元），同花顺为流出最多个股（-13.28亿元）。从累计数据看，宁德时代、隆基股份、招商银行为流入最多个股。
行业累计流入：上月电子行业累计净流入132.59亿元，超过60亿元，配置盘方面，电力及公用事业、机械、计算机、电子、传媒、国防军工等6个行业净流入超5亿元。
季度数据：上一季度电新、食品饮料、电子、非银金融、计算机、有色金属等行业流入均超百亿，煤炭行业流出超25亿元。
北向行业策略表现：截至2023/03/24，北向行业策略累计收益率为26.84%，超额收益率为30.84%，夏普比率为2.88，最大回撤为46.05%。当前行业变动未达到调仓阈值，本周不进行调仓。

关键信息

北向资金整体情况

净流入：上周净流入105.18亿元，本月累计净流入234.86亿元。
行业分布：流入行业17个，流出13个，电子、电力设备及新能源、医药为流入较多行业，通信、煤炭为流出较多行业。

配置盘情况

净流入：上周净流入77.65亿元，本月累计净流入90.69亿元。
行业偏好：配置盘偏好价值风格，如沪深300、上证综指，流入规模较大。
调仓情况：当前行业变动未达到调仓阈值，本周不进行调仓。

交易盘情况

净流入：上周净流入27.54亿元，主要流入电子、电力设备及新能源、医药行业。
行业流出：交易盘对周期板块减配，累计净流出17.43亿元。

个股动向

流入前三：京东方A（14.36亿）、宁德时代（13.74亿）、贵州茅台（10.63亿）。
流出前三：同花顺（-13.28亿）、中国神华（-9.22亿）、工业富联（-8.39亿）。

行业结构

成长板块：上周流入规模最大，累计净流入81.98亿元，其中配置盘流入35.17亿元，交易盘流入46.81亿元。
周期板块：上周净流出较多，通信、煤炭为流出较多行业。
消费板块：上周流入较多，如食品饮料、医药等，部分行业流入规模显著增加。

策略与阈值

行业策略：基于北向资金持仓Top50行业构建的策略，累计收益率为26.84%，超额收益率为30.84%。
调仓标准：相对上周单个行业占比累计变动达到4%或总体累计变动达到10%时进行调仓，当前未触发调仓条件。

风险提示

数据误差：本报告数据统计可能存在误差。
投资风险：北向资金数据仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

分析师与研究助理简介

分析师：林莎，东兴证券研究所总量组组长、首席策略分析师，中央财经大学金融学硕士，曾就职于中信证券、兴业研究，专注于A股策略研究。
研究助理：孙涤，对外经济贸易大学金融硕士，曾就职于中债资信，侧重货币政策、市场流动性及投资者行为研究。

投资评级

公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
行业投资评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。