20210603-兴业证券-外资流入A股系列25_总量加速_食饮转正_28页_3mb

证券研究报告总结

核心内容

2021年5月，北向资金净流入约558亿元，年内累计净流入达2083亿元，创下历史同期新高。人民币升值与全球经济复苏共同推动了外资流入A股的加速，显示出外资对中国优质资产的持续青睐。

主要观点

• 外资流入强劲：5月北向资金净流入规模显著，且累计净流入金额远超市场预期，符合前期预测的外资流入趋势。
• 人民币升值影响：人民币升值阶段中，外资流入规模明显高于贬值阶段，提升了中国资产的吸引力。
• 行业偏好变化：食品饮料行业在5月首次实现月度净流入，成为外资关注的重点；同时，银行、家电、电新等板块也受到外资的增配。
• 外资配置趋势：目前外资超配食品饮料、家电、电新行业，低配电子、计算机、非银行金融等板块。

关键信息

外资流入情况

• 5月净流入：558亿元，创下历史单月新高。
• 1-5月累计净流入：2083亿元，历史同期最高。
• 外资流入行业：
  • 流入较多的行业：食品饮料（155亿）、银行（106亿）、家电（54亿）
  • 流出较多的行业：汽车（-31亿）、电子（-28亿）、机械（-25亿）
• 外资增配行业：食品饮料（+0.8%）、银行（+0.3%）、电新（+0.1%）
• 外资减配行业：家电（-0.3%）、机械（-0.3%）、汽车（-0.2%）

陆股通持股市值分布

• 持股市值较高的行业：
  • 食品饮料（4478亿）
  • 医药（3228亿）
  • 电新（2303亿）
  • 银行（2215亿）
  • 家电（1931亿）
• 持股市值占比较高的行业：
  • 家电（18.7%）
  • 消费者服务（14.6%）
  • 食品饮料（12.9%）
  • 建材（12.3%）
  • 电新（9.1%）

陆股通资金流向

• 主板占比：87%（488亿），占外资流入的绝对多数。
• 创业板占比：11%（64亿）
• 科创板占比：2%（8亿）
• 沪深300成分股：吸引58%的资金流入（327亿）

MSCI指数调整

• 新纳入MSCI中国A股指数的科创板股票：康希诺-U、中国通号、澜起科技、杭可科技、睿创微纳。
• 剔除的股票：包括部分电力设备及新能源、机械、医药等行业的公司。

个股表现

• 净流入前五的个股：
  • 贵州茅台（53.28亿）
  • 美的集团（53.12亿）
  • 五粮液（37.06亿）
  • 招商银行（29.27亿）
  • 兴业银行（22.36亿）
• 净流出前五的个股：
  • 三一重工（-40.49亿）
  • 京东方A（-22.78亿）
  • 潍柴动力（-21.66亿）
  • 赣锋锂业（-15.09亿）
  • 比亚迪（-12.84亿）

风险提示

• 本报告为历史分析报告，不构成对市场走势的判断或建议。
• 不构成对板块或个股的推荐或建议。
• 使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。

结论

2021年5月，外资流入A股表现强劲，主要集中在食品饮料、银行、家电等蓝筹白马行业。人民币升值和全球经济复苏是推动外资流入的主要因素。未来3-5年，预计外资流入规模有望继续扩大至10000亿。外资配置偏好变化显示，食品饮料行业在当前市场环境下表现突出，具有较大的超额收益潜力。