20240602-天风证券-建筑材料行业研究周报_地产限购继续放松_消费建材赔率占优_8页_766kb

建筑材料行业研究周报总结

核心观点

1. 地产政策放松预期：上海、广州、深圳等地继续放松限购政策，下调首付比例，支持多子女家庭及“以旧换新”，地产销售端有望逐步企稳，带动建材基本面回升。
2. 消费建材赔率高：当前消费建材估值占比赔率最高，推荐蒙娜丽莎、东方雨虹、坚朗五金等消费建材弹性品种。
3. 海外市场机会：非洲中资水泥龙头西部水泥海外需求前景更优，业绩弹性或于2024年显现。
4. 新材料赛道延续：光伏玻璃、电子玻璃、光电新材料等领域的龙头企业有望受益于需求高景气和国产替代趋势。

行情回顾

• 过去五个交易日（2024年05月27日至05月31日），建筑材料板块下跌4.6%，所有子板块均为负收益。
• 个股中，立方数科（+140%）、南玻B（+64%）、天安新材（+57%）涨幅居前。

重点推荐组合

• 消费建材：蒙娜丽莎、东方雨虹、坚朗五金、亚士创能、三棵树。
• 水泥：西部水泥（非洲龙头）、海螺水泥、华新水泥。
• 新材料：光伏玻璃（旗滨集团、信义玻璃）、电子玻璃（凯盛科技）、碳纤维（中复神鹰）。
• 传统建材：中国联塑、中国巨石、鲁阳节能、苏博特等。

风险提示

1. 需求不及预期：基建、地产需求回落可能导致材料价格压力减弱；
2. 新材料成长性不及预期；
3. 地产业链坏账风险。

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