20180506-光大证券-基础化工行业周报_纯碱价格上行_聚氨酯原料全线涨价_20页_4mb

基础化工行业周报总结（2018/04/29-2018/05/04）

核心内容

本周基础化工行业整体呈现分化走势，部分产品价格显著上涨，而另一些则大幅下跌。主要上涨产品包括重质纯碱、三氯乙烯、丁二烯、聚合MDI、煤焦油、TDI、丁烷、甲醇、环氧丙烷和液化气，其中重质纯碱涨幅最大，达到10.5%。而液氯、色氨酸、维生素B2、维生素B12、肌醇、维生素K3、维生素E、泛酸钙、氢氟酸和维生素B6等产品价格下跌，跌幅较大。

主要观点

价格上涨产品分析

• 重质纯碱：价格上调200-300元/吨，高位成交整理运行，下游采购理性，预计后市仍将维持高位。
• 聚合MDI：市场现货供应紧张，主力厂商挂牌上调，华东市场价格周环比上涨10.19%，预计后期强势维持。
• 纯MDI：节后开始上涨，华东市场价格周环比上涨5.36%，贸易商小幅探涨，但下游需求一般，市场交投清淡，短期预计盘整。
• TDI：价格持续下跌后节后反弹，华东市场价格周环比上涨5.2%，受厂商挺市和检修计划影响，短期有望延续涨势。
• 环氧丙烷：节前价格大幅下调，但随着价格触底和5月集中检修，华东市场价格周环比上涨6.96%，预计后期将继续强势。
• 有机硅：市场延续涨势，普涨1000元/吨，后市仍有上行预期，主要受环保压力和海外需求支撑影响。

价格下跌产品分析

• 液氯：价格暴跌99.5%，跌幅最大。
• 色氨酸：价格下跌34.5%。
• 维生素B2：价格下跌34.0%。
• 维生素B12：价格下跌26.2%。
• 肌醇：价格下跌23.1%。
• 维生素K3：价格下跌20.0%。
• 维生素E：价格下跌19.6%。
• 泛酸钙：价格下跌19.4%。
• 氢氟酸：价格下跌15.8%。
• 维生素B6：价格下跌13.8%。

关键信息

行业动态

• 重质纯碱：价格上调，市场高位整理。
• 聚氨酯原料：聚合MDI、纯MDI、TDI、环氧丙烷等全线涨价。
• 有机硅：价格上涨，市场预期上行。
• 原油市场：二季度不确定性主要来自地缘政治影响，特别是特朗普修改伊核协议的最后期限临近。

投资建议

• 板块配置：继续关注中国化工崛起组合，包括恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份、卫星石化。
• PA66：重点关注神马股份。
• 农药：关注扬农化工、长青股份、红太阳、苏利股份、利尔化学、利民股份。
• 尿素：关注阳煤化工。
• 染料：关注浙江龙盛、闰土股份。
• 锂电材料：关注新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质等。

成长股建议

• IC电子化学品：关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技、强力新材。
• 其他成长股：关注广信材料、飞凯材料及锂电材料细分领域龙头企业。

风险提示

• 宏观经济不振：可能导致需求下滑。
• 贸易摩擦恶化：可能对行业产生负面影响。

个股表现

涨幅前十

• 宏大爆破：+33.11%
• 双一科技：+26.49%
• 建新股份：+20.75%
• 新安股份：+18.97%
• 东华能源：+13.94%
• 神马股份：+12.85%
• 国创高新：+11.91%
• 青松股份：+11.81%
• 恒逸石化：+10.59%
• 星源材质：+10.49%

跌幅前十

• 亚士创能：-17.49%
• 天龙股份：-13.98%
• 蓝晓科技：-13.33%
• 兄弟科技：-11.20%
• *ST尤夫：-9.80%
• *ST双环：-7.79%
• 三力士：-7.79%
• 广信材料：-7.64%
• 六国化工：-7.54%
• 国光股份：-6.40%

总结

本周基础化工行业产品价格波动显著，部分产品如重质纯碱、聚合MDI、纯MDI、TDI、环氧丙烷等价格大幅上涨，主要受供应紧张、厂商挺市、检修计划及下游需求等因素影响。同时，液氯、色氨酸、维生素B2、维生素B12等产品价格下跌，跌幅较大。股票市场方面，板块整体上涨，部分个股表现突出，而另一些则出现明显下跌。分析师建议关注中国化工崛起组合及锂电材料等成长股，同时提醒注意宏观经济和贸易摩擦带来的风险。