20180506-天风证券-化工_纯碱_MDI涨价_关注油价上涨利好品种_20页_2mb

化工行业周报总结

核心内容

本周化工行业整体表现优于大盘，涨幅为1.60%，跑赢沪深300指数0.79个百分点。原油价格再创新高，带动多个化工子行业价格上涨，如涤纶长丝、煤化工、聚酯膜等。同时，部分产品如纯碱、MDI等出现显著上涨，而液氯、维生素VC等则出现较大跌幅。分析师建议重点关注受益于油价上涨的品种及细分领域龙头。

主要观点

市场表现

• 基础化工板块涨幅为1.60%，排名所有板块第10位。
• 沪深300指数涨幅为0.81%，基础化工板块跑赢大盘。
• 涨幅较大的子行业包括：复合肥（4.33%）、涤纶（4.31%）、氮肥（3.92%）、其他塑料制品（3.85%）、磷化工及磷酸盐（3.02%）。
• 跌幅较大的子行业包括：涂料油漆油墨制造（-1.46%）、磷肥（-1.08%）、粘胶（-1.06%）、其他纤维（-0.40%）、氯碱（-0.34%）。

重点化工产品价格监测

• 上涨产品：三氯甲烷（10.73%）、三氯乙烯（10.72%）、丁二烯（10.14%）、重质纯碱（10.14%）、聚合MDI（8.52%）、环氧丙烷（6.39%）、TDI（5.95%）。
• 下跌产品：液氯（-28.84%）、无水氢氟酸（-16.92%）、维生素VC（-12.50%）、己二酸（-6.80%）、维生素VE（-6.76%）、萤石97湿粉（-6.24%）。

关键信息

投资建议

• 推荐个股：
  • 桐昆股份：涤纶长丝龙头，受益于涤纶价格回升。
  • 华鲁恒升：煤化工龙头，成本优势显著。
  • 双星新材：聚酯膜供需反转，业绩弹性大。
  • 扬农化工、利尔化学：农药行业龙头，关注其业绩表现。
  • 浙江龙盛、闰土股份：染料行业龙头，受益于行业景气。
  • 新和成：看好VA和VE，业绩受益于价格上涨。
  • 新安股份：有机硅龙头，持续涨价。
  • 东岳集团（港股）：氟化工高景气，一体化优势显著。
  • 鲁西化工、浙江交科：聚碳酸酯大厂检修提价。
  • 鼎龙股份、万润股份：国产化率加速推进的电子化学品公司。
  • 星源材质、创新股份：锂电隔膜龙头，受益于高端湿法需求。

行业动态

• PA6市场：供需矛盾难缓解，价格震荡走低。
• 全球合成粘合剂市场：预计2024年市值超20亿美元，丙烯酸合成粘合剂增速高于5%。
• 中海壳牌化工二期项目：投产后形成炼化一体化优势，全国第一。
• 钛白粉出口：出口量创新高，出口占比达42.27%，未来国际影响力将提升。
• 煤制烯烃项目：北京昊华能源60万吨项目签约，预计2022年投产。
• BOPET行业：无新增产能，行业集中度高，价差处于历史低位，盈利改善。
• OLED电子化学品：万润股份提前布局，未来成长空间大。
• 锂电隔膜：高端湿法景气持续，创新股份和星源材质为龙头。

风险提示

• 油价下跌可能对相关行业产生负面影响。
• 重大安全事故可能影响市场稳定性。
• 环保政策的不确定性可能对行业造成冲击。

重点产品与公司

化纤

• 粘胶短纤：1.5D报价13900元/吨，维持不变。
• 粘胶长丝：120D报价37800元/吨，维持不变。
• 氨纶：40D报价36000元/吨，维持不变。
• PTA：内盘报价5590元/吨，上涨0.18%。
• 涤纶短丝：江浙报价8825元/吨，下降0.84%。
• 涤纶POY：150D报价9240元/吨，下降0.38%。
• 腈纶短纤：1.5D报价18800元/吨，上涨1.44%。

农化

• 尿素：华鲁恒升报价1940元/吨，下跌1.02%。
• 一铵：四川金河报价2200元/吨，维持不变。
• 二铵：西南工厂报价2600元/吨，维持不变。
• 氯化钾：青海盐湖报价2200元/吨，下跌4.35%。
• 草甘膦：新安化工报价24500元/吨，上涨2.08%。
• 草铵膦：利尔化学报价185000元/吨，下跌5.13%。
• 菊酯：江苏常隆报价25万元/吨，维持不变；中农联合报价17万元/吨，下降2.86%。
• 吡虫啉：报价17万元/吨，下降2.86%。
• 代森锰锌：报价24000元/吨，维持不变。

聚氨酯及塑料

• MDI：华东纯MDI报价28500元/吨，上涨8.85%；聚合MDI报价22395元/吨，上涨8.52%。
• TDI：华东报价25650元/吨，上涨5.77%。
• 环氧丙烷：华东报价12483元/吨，上涨6.39%。
• PC：上海拜耳报价29600元/吨，上涨1.02%。

纯碱、氯碱

• PVC：电石法报价6900元/吨，上涨2.30%；乙烯法报价6983元/吨，上涨0.29%。
• 纯碱：轻质纯碱报价2050元/吨，上涨3.80%；重质纯碱报价2100元/吨，上涨10.53%。

橡胶

• 天然橡胶：上海市场报价10800元/吨，上涨3.33%。
• 丁苯橡胶：华东市场报价12900元/吨，上涨2.38%。
• 炭黑：绛县恒大报价7600元/吨，维持不变。

钛白粉

• 钛精矿：攀钢钛业报价1400元/吨，维持不变。
• 钛白粉：四川龙蟒报价19000元/吨，维持不变。

制冷剂

• R22：华东报价18000元/吨，上涨2.86%。
• R134a：华东报价35000元/吨，维持不变。
• R125：浙江报价50000元/吨，维持不变。
• R32：浙江报价22000元/吨，下降2.22%。
• R410a：江苏报价36000元/吨，下降2.70%。

有机硅及其他

• DMC：华东报价33000元/吨，上涨3.13%。
• 玻纤：四川巨石2400tex报价5150元/吨，维持不变。
• 染料：分散黑ECT300%报价53元/公斤，维持不变；活性黑WNN200%报价27.5元/公斤，维持不变。

行业趋势与展望

• 油价上涨：利好涤纶长丝、煤化工、有机硅、聚酯膜等品种。
• 聚碳酸酯：供需紧张，景气持续至2019年，推荐鲁西化工和浙江交科。
• 维生素：VA和VE价格上涨，推荐新和成。
• BOPET：行业集中度高，价差处于历史低位，推荐双星新材。
• 农药：草铵膦需求快速增长，推荐扬农化工、利尔化学。
• 氟硅行业：环保推升成本，一体化企业受益，推荐新安股份、东岳集团。
• 橡胶助剂：环保趋严，供给收缩，推荐阳谷华泰。
• 染料：行业集中度高，供需向好，推荐浙江龙盛、闰土股份。
• 锂电隔膜：高端湿法景气持续，推荐创新股份、星源材质。
• 电子化学品：OLED需求增长，推荐鼎龙股份、万润股份。

数据与图表

• 图表：包含行业涨跌幅、产品价格走势、公司股价表现等。
• 资料来源：百川资讯、Wind、天风证券研究所等。

总结

本周化工行业整体表现优于大盘，主要受益于油价上涨及部分产品供需变化。重点产品如MDI、纯碱、环氧丙烷等价格上涨，而液氯、维生素VC等产品下跌。分析师建议关注受益于油价上涨的品种、供需反转的行业以及具备国产化率提升潜力的电子化学品公司。同时，行业风险包括油价下跌、重大安全事故及环保政策不确定性。