20250316-德邦证券-基础化工行业周报_关注聚氨酯涨价机会_41页_5mb

报告摘要

行业前景：政策发力带动供需格局改善，化工行业有望进入新一轮长景气周期。
投资主线：
1. 核心资产：化工品盈利或已筑底，基本面下行风险释放，化工白马股有望迎来估值与盈利双击修复。
2. 供给短缺：部分化工品因供给端扰动，涨价带来业绩弹性，重点关注维生素、三氯蔗糖、制冷剂、涤纶长丝等。
3. 需求确定性：关注需求向上的行业，如民爆、改性塑料、复合肥等。
4. 高分红资源股：新“国九条”推动高分红资产价值重估，关注磷矿、钛矿、原油等。

涨幅前十名：
1. 四氧化三钴（+35.4%）
2. 硫酸钴（+32.4%）
3. 氯化铵（+28.6%）
4. 三元正极材料（+24.3%）
5. R142b（+20.0%）
6. 硫酸（+15.4%）
7. 氯氰菊酯（+15.4%）
8. 金属钴（+13.5%）
9. 液化天然气（+9.4%）
10. 工业萘（+8.3%）
跌幅前十名：
1. 硫酸铵（-9.9%）
2. 美国HenryHub期货（-6.7%）
3. 环氧氯丙烷（-5.1%）
4. 煤焦油（-4.9%）
5. 苯酚（-4.5%）
6. LNG出厂价（-4.4%）
7. 苯胺（-4.3%）
8. 甲苯（-4.1%）
9. 纯苯（-4.1%）
10. 硅石（-4.0%）

价差涨幅前十名：
1. 苯酐-二甲苯价差（+446元/吨）
2. 尿素-LNG价差（+84元/吨）
3. 复合肥价差（+50元/吨）
4. 苯乙烯-纯苯-乙烯价差（+248元/吨）
5. 丙烯酸丁酯-丙烯酸-正丁醇价差（+101元/吨）
6. 双酚A-苯酚-丙酮价差（+276元/吨）
7. 联碱法价差（+100元/吨）
8. 新加坡FOB汽油价-Brent原油价差（+15美元/桶）
9. PTA-PX价差（+66元/吨）
10. PBAT-PTA-BDO-AA价差（+137元/吨）
价差跌幅前十名：
1. 丙烯腈-丙烯-合成氨价差（-318元/吨）
2. 国际柴油市场价-布伦特原油价差（-3美元/桶）
3. MTBE气分醚化法价差（-142元/吨）
4. DMC-EO法价差（-172元/吨）
5. 顺酐-碳四原料气价差（-106元/吨）
6. 己内酰胺氨肟化法价差（-286元/吨）
7. 纯苯-石脑油价差（-428元/吨）
8. 二甲胺-甲醇-液氨价差（-92元/吨）
9. 三聚磷酸钠-黄磷-纯碱价差（-50元/吨）
10. 国际汽油市场价-布伦特原油价差（-2美元/桶）