20180506-天风证券-化工行业周报_纯碱_MDI涨价_关注油价上涨利好品种_20页_2mb

化工行业周报总结

核心内容概览

本周化工行业整体表现优于大盘，涨幅为1.60%，跑赢沪深300指数0.79个百分点，涨幅位列所有板块第10位。原油价格创阶段新高，带动相关产业链产品价格上涨，如涤纶长丝、煤化工、聚酯膜等。部分化工产品如纯碱、MDI、环氧丙烷等也出现显著上涨，而液氯、维生素VC、己二酸等产品则出现下跌。投资建议中，重点关注油价上涨带来的利好品种，如桐昆股份、华鲁恒升、新安股份、东岳集团等，同时推荐农药、染料、电子化学品等细分领域龙头。

主要观点

行情表现

• 板块整体表现：基础化工板块涨幅1.60%，优于沪深300指数0.79个百分点。
• 子行业涨幅：复合肥（4.33%）、涤纶（4.31%）、氮肥（3.92%）、其他塑料制品（3.85%）、磷化工及磷酸盐（3.02%）涨幅较大。
• 子行业跌幅：涂料油漆油墨制造（-1.46%）、磷肥（-1.08%）、粘胶（-1.06%）、其他纤维（-0.40%）、氯碱（-0.34%）跌幅较大。
• 个股表现：涨幅前十的个股包括宏大爆破（18.11%）、蓝帆医疗（14.51%）、建新股份（14.39%）、恒天海龙（11.67%）等；跌幅前十的个股包括*ST华信（-22.89%）、*ST尤夫（-18.58%）、兄弟科技（-18.07%）等。

重点化工产品价格监测

• 涨幅居前的产品：三氯甲烷（10.73%）、三氯乙烯（10.72%）、丁二烯（10.14%）、重质纯碱（10.14%）、聚合MDI（8.52%）、环氧丙烷（6.39%）、TDI（5.95%）。
• 跌幅居前的产品：液氯（-28.84%）、无水氢氟酸（-16.92%）、维生素VC（-12.50%）、己二酸（-6.80%）、维生素VE（-6.76%）、萤石97湿粉（-6.24%）。

行业重点新闻

• PA6市场：供需矛盾难缓解，价格震荡走低。
• 合成粘合剂市场：预计2024年全球市场市值将超过20亿美元，增速高于5%。
• 中海壳牌化工：二期项目投产，惠州石化区炼化一体化规模跃居全国第一。
• 钛白粉出口：出口量创新高，出口均价稳定，预计新增产能将提升行业国际影响力。
• 煤制烯烃项目：北京昊华能源与地方政府签约，投资约160亿元，预计2022年投产。

关键信息

投资建议

• 利好品种：推荐桐昆股份（涤纶长丝）、华鲁恒升（煤化工）、新安股份（有机硅）、东岳集团（氟化工）、浙江交科与鲁西化工（聚碳酸酯）、鼎龙股份与万润股份（电子化学品）、星源材质与创新股份（锂电隔膜）。
• 农药及染料行业：推荐扬农化工、利尔化学，关注浙江龙盛、闰土股份。
• VA和VE：推荐新和成，因海外BASF事故及VAVE供应恢复，价格大幅上涨。
• 风险提示：油价下跌、重大安全事故、环保政策不确定性。

行业估值

• 基础化工板块：PB为2.59倍，PE为22.99倍。
• 全部A股：PB为1.84倍，PE为16.36倍。

总结

本周化工行业整体表现优于大盘，主要受益于原油价格上涨带来的连锁反应。多个子行业如复合肥、涤纶、氮肥等涨幅显著，而涂料、磷肥等则表现不佳。MDI、纯碱、环氧丙烷等产品价格显著上涨，而液氯、维生素VC等则下跌。投资建议中，重点推荐受益于油价上涨的涤纶长丝、煤化工企业，以及具备高景气和成长潜力的农药、染料、电子化学品等细分领域龙头。同时，需关注行业风险，如油价波动、安全事故及环保政策变化。