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机械行业量化周报（2015年第2周）总结

核心内容概览

2015年1月9日至1月16日期间，机械行业指数上涨1.78%，但整体表现仍弱于沪深300指数（上涨2.49%）。其中，铁路设备指数表现最佳，上涨11.95%，而工程机械指数下跌1.94%，机床工具指数下跌0.15%，重型机械指数下跌1.28%，其余细分板块表现分化，部分下跌，部分上涨。整体来看，除铁路设备外，机械行业及其余细分板块均跑输沪深300。

主要观点

• 行业表现：机械行业整体上涨，但涨幅低于沪深300，铁路设备板块表现突出，上涨幅度显著。
• 估值变化：1月16日，机械行业整体PE（TTM）为47.87倍，PB（MRQ）为3.09倍，整体估值高于A股整体。其中，铁路设备PE为33.82倍，PB为3.93倍；而机床工具PE为-388.44倍，PB为3.72倍。
• 板块差异：主板估值显著高于A股主板，中小板和创业板估值则相对较低或低于A股整体。
• 限售解禁：未来三个月内，共有18家机械股面临限售解禁，其中天保重装、惠博普、蓝英装备、雪迪龙、首航节能、慈星股份、吉艾科技的解禁股份数量占流通股比例超过30%。
• 股东增减持：近期重要股东有增持和减持行为，增持主要集中在科达洁能、杰瑞股份等，减持则涉及威尔泰、中核科技、新筑股份等公司。
• 大宗交易：近期大宗交易中，部分公司盈利幅度大于15%，如中国北车、中国南车等，而部分公司出现亏损，如大西洋、新时达等。

关键信息

1. 行业及细分子行业表现

• 机械行业：1月9日~1月16日上涨1.78%，跑输沪深300。
• 细分板块：
  • 工程机械：下跌1.94%
  • 机床工具：下跌0.15%
  • 重型机械：下跌1.28%
  • 铁路设备：上涨11.95%
  • 军工：上涨1.58%
  • 造船：上涨1.13%
  • 通用机械与零部件：上涨1.57%
  • 节能减排设备：下跌1.54%
  • 石油天然气设备：上涨1.56%

2. 估值数据

• 机械行业整体：PE（TTM）为47.87倍，PB（MRQ）为3.09倍。

• 各细分板块：

  • 工程机械：PE为60.02倍，PB为1.77倍
  • 机床工具：PE为-388.44倍，PB为3.72倍
  • 重型机械：PE为117.39倍，PB为2.4倍
  • 铁路设备：PE为33.82倍，PB为3.93倍
  • 军工：PE为92.99倍，PB为4.39倍
  • 造船：PE为138.71倍，PB为3.07倍
  • 通用机械与零部件：PE为52.98倍，PB为4.22倍
  • 节能减排设备：PE为44.99倍，PB为2.99倍
  • 石油天然气设备：PE为47.72倍，PB为3.72倍

• 估值溢价：

  • 机械行业整体PE与A股整体溢价为162.16%
  • PB与A股整体溢价为37.33%
  • 主板PE与A股主板溢价为218.01%，PB溢价为17.65%
  • 中小板PE与A股中小板溢价为26.78%，PB溢价为-13.21%
  • 创业板PE与A股创业板溢价为-6.35%，PB溢价为-24.67%

3. 限售解禁

• 未来三个月：18家机械股将面临限售解禁。
• 解禁比例：天保重装、惠博普、蓝英装备、雪迪龙、首航节能、慈星股份、吉艾科技的解禁股份数量占流通股比例超过30%。

4. 大宗交易表现

• 盈利幅度：
  • 大于15%的公司：中国北车、中国南车、中国重工、万马股份、通达动力、美亚光电、吉鑫科技、日发精机、三一重工、陕鼓动力、开山股份、兴源过滤、易世达。
  • 0~15%的公司：晋西车轴、申科股份、惠博普、豪迈科技、华中数控、隆华节能、金通灵、利欧股份、杰瑞股份、润邦股份、吉峰农机、航天通信、康力电梯、聚光科技、华工科技、松德股份、聚龙股份、*ST天业、江苏神通、达刚路机、泰尔重工、富瑞特装、安徽合力、南方泵业。
  • 亏损的公司：大西洋、新时达、先河环保、锐奇股份、森远股份、长江润发、长荣股份、新筑股份、巨力索具、南方汇通、亚威股份、坚瑞消防、汉威电子、山东墨龙、中直股份、新天科技、盛运股份、天马股份、江南红箭、自仪股份、通裕重工、中科电气、新界泵业、通源石油、天桥起重、杭锅股份。

5. 股东增减持情况

• 增持：
  • 科达洁能、杰瑞股份、天马股份等公司出现重要股东增持行为。
• 减持：
  • 威尔泰、中核科技、新筑股份、富瑞特装、金通灵、易世达、江苏神通等公司出现重要股东减持行为。

6. 估值排序

• PB排序（从小到大前5家）：中联重科、柳工、通裕重工、东方铁塔、徐工机械。

附表与图表说明

• 附表1：国外机械上市公司股价与估值。
• 图1：机械行业指数周涨幅 vs. 沪深300指数周涨幅。
• 图2：机械行业整体PE、PB。
• 图3：工程机械行业整体PE、PB。
• 图4：机床工具行业整体PE、PB。
• 图5：重型机械行业整体PE、PB。
• 图6：铁路设备行业整体PE、PB。
• 图7：航天军工行业整体PE、PB。
• 图8：造船行业整体PE、PB。
• 图9：节能减排设备整体PE、PB。
• 图10：石油天然气设备整体PE、PB。
• 图11：通用机械与零部件PE、PB。
• 图12：机械行业主板、中小板、创业板估值与A股整体估值比较。
• 图13：机械股PB排序（从小到大前5家）。

总结

该周报提供了机械行业及其细分板块的详细表现、估值数据、限售解禁情况、大宗交易表现和股东增减持动态。机械行业整体表现优于其他板块，但不如沪深300。铁路设备板块涨幅显著，成为亮点。估值方面，机械行业整体PE和PB均高于A股整体，但板块间差异较大。限售解禁和大宗交易数据表明，部分公司存在较大的市场波动风险，而股东行为则反映出市场对某些公司的信心变化。