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机械行业量化周报（2013年第51周）总结

核心内容概览

本周报告主要分析了2013年12月16日至12月20日期间机械行业及各细分行业的指数表现、估值变动、重要股东增减持情况、大宗交易、股权激励、限售解禁、融资融券以及IPO与再融资等市场动态。整体来看，机械行业表现不佳，多数板块跑输沪深300，但部分板块如机床工具表现较好。

主要观点

• 行业整体表现：机械行业指数在该周下跌了4.31%，而沪深300指数下跌5.34%。其中，工程机械指数跌幅最大，为6.54%；重型机械指数跌幅为8.82%。
• 估值变动：机械行业整体PE（TTM）为46.73倍，PB（MRQ）为2.3倍，相对A股整体溢价分别为274.77%和42.95%。各细分行业中，军工和造船板块的PE相对A股溢价显著上升。
• 重要股东减持：本周有7家机械股的重要股东进行了减持，包括东力传动、海得控制、海陆重工、巨星科技、上海佳豪、达刚路机、开山股份，减持行为对股价造成了一定影响。
• 大宗交易：最近三个月，通过大宗交易平均盈利幅度大于15%的有8家公司，平均盈利幅度在0-15%之间的有13家，而平均亏损的有15家。这反映出市场对于不同公司的预期存在较大分歧。
• 限售解禁：未来三个月有25家机械股面临限售解禁，其中11家的解禁股份数量占流通股比例超过30%，这对市场流动性有较大影响。
• 融资融券：融资融券余额方面，航天机电和太原重工大幅下降，而徐工机械则大幅上升，显示市场情绪的变化。
• 股权激励：部分机械公司发布了股权激励方案，其中金明精机和海陆重工已有实施，而其他公司仍处于预案阶段。

关键信息

1. 机械行业及各细分子行业指数涨跌及估值变动

• 行业指数：机械行业指数下跌4.31%，沪深300指数下跌5.34%。
• 细分板块表现：
  • 工程机械：下跌6.54%
  • 机床工具：上涨5.18%
  • 重型机械：下跌8.82%
  • 铁路设备：下跌7.58%
  • 军工：下跌6.44%
  • 造船：下跌6.05%
  • 节能减排设备：下跌1.23%
  • 石油天然气设备：下跌3.48%
  • 通用机械与零部件：下跌2.91%
• 估值情况：
  • 机械行业整体PE为46.73倍，PB为2.3倍。
  • 工程机械PE为17.33倍，PB为1.28倍。
  • 机床工具PE为-261.81倍，PB为2.1倍。
  • 重型机械PE为-25.53倍，PB为1.34倍。
  • 军工PE为52.36倍，PB为2.89倍。
  • 造船PE为65.73倍，PB为1.92倍。
  • 节能减排设备PE为33.62倍，PB为2.85倍。
  • 石油天然气设备PE为43.53倍，PB为3.31倍。
  • 通用机械与零部件PE为45.15倍，PB为3.06倍。
• 相对A股溢价：
  • 机械行业整体PE溢价274.77%，PB溢价42.95%。
  • 主板PE溢价274.18%，PB溢价36.69%。
  • 中小板PE溢价76.62%，PB溢价-17.33%。
  • 创业板PE溢价5.92%，PB溢价-20.34%。

2. 重要股东增减持

• 减持公司：东力传动、海得控制、海陆重工、巨星科技、上海佳豪、达刚路机、开山股份。
• 减持情况：
  • 东力传动：累计减持125.22万股，占流通股比0.31%，交易均价4.0元，股价下跌5.06%。
  • 海得控制：累计减持44万股，占流通股比0.33%，交易均价7.6元，股价下跌1.32%。
  • 巨星科技：累计减持5000万股，占流通股比5.98%，交易均价8.1元，股价下跌3.7%。

3. 大宗交易

• 盈利幅度大于15%：洪城股份、亚威股份、豪迈科技、科达机电、大冷股份、金通灵、机器人、秦川发展。
• 盈利幅度在0-15%：锐奇股份、雪人股份、开山股份、山东墨龙、赛象科技、天桥起重、新时达、隆华节能、神开股份、法因数控、聚龙股份、太阳鸟、东山精密、天马股份、博深工具、杭齿前进、陕鼓动力、上海佳豪、东方精工、海伦哲。
• 亏损：科新机电、吉鑫科技、海得控制、大连重工、宝馨科技、威海广泰、中国重工、威尔泰、巨星科技、山河智能、康力电梯、中国北车、徐工机械、天业通联、达刚路机、海源机械、江南红箭、三一重工、合金投资、通源石油、张化机、巨力索具。

4. 股权激励

• 实施中的公司：海陆重工、万马电缆。
  • 海陆重工：期权方式，激励总数469万股，初始行权价格30.44元，2013/12/20收盘价14.03元，股价下跌53.91%。
  • 万马电缆：股票方式，激励总数976.8万股，初始行权价格2.32元，2013/12/20收盘价4.61元，股价上涨98.71%。
• 预案中的公司：金明精机，方案进度为董事会预案，激励方式为期权和股票，激励总数15.5万股和160.5万股，初始行权价格11.2元和11.2元，2013/12/20收盘价10.82元，股价下跌3.39%。

5. 限售解禁

• 未来三个月解禁股份数量占流通股比例超过30%：新研股份、宝鼎重工、新界泵业、杭锅股份、巨力索具、四方股份、惠博普、昌红科技、松德股份、张化机、亚威股份、天瑞仪器、海源机械、新时达、光电股份、通裕重工、华中数控、亚星锚链、燃控科技、通源石油、张化机、巨力索具。

6. 融资融券

• 融券余额大幅下降：航天机电（-22.23%）、太原重工（-18.73%）。
• 融券余额大幅上升：徐工机械（16.20%）。
• 其他公司：振华重工、中国一重、*ST二重等融资融券余额也有变化，但未达到显著水平。

7. IPO与再融资

• 报告中提及了IPO与再融资的情况，但具体数据未提供。

总结

机械行业在2013年第51周整体表现不佳，多数细分板块跑输沪深300。行业估值相对A股整体溢价较高，但部分板块如重型机械和机床工具的PE出现负值，说明其估值可能被市场低估。重要股东减持行为对股价产生了负面影响，尤其是东力传动和巨星科技。大宗交易显示，部分公司表现较好，而另一些则出现亏损。限售解禁和融资融券的变化也反映了市场对这些公司的关注和预期。股权激励方面，部分公司已开始实施，但整体效果不一。这些信息为投资者提供了关于机械行业当前状况和未来趋势的参考。