20231026-浙商证券-嘉友国际-603871.SH-嘉友国际2023三季报点评报告_Q3归母净利润同比+44_业绩略超预期_3页

嘉友国际2023年三季度业绩：营业收入229亿元，同比增长14%，归母净利润25亿元，同比增长44%，略超预期。前三季度营业收入51亿元，同比增长34%，归母净利润同比增长62%，主要得益于中蒙业务与非洲业务的双轮驱动。

中蒙市场表现：贸易量提升，占重要部分，但受业务交付期长影响，季度业绩有波动。非洲业务快速推进，刚果（金）卡萨项目已运营，新项目如紫金矿业物流合作协议扩展，为公司带来增量。

未来增长：公司战略布局新市场，中非和中亚物流节点资产建设，预计2023-2025年归母净利润分别为918亿元、1065亿元和1342亿元。盈利能力和规模效应有望提升，维持增持评级。

风险：海外市场政治和经济变化、运量和运价不及预期可能影响业绩。投資评级：增持。

（总结基于报告内容，仅简要概述关键点。）