20180630-广发证券-钢铁行业周报_2020年前唐山市1000立方米以下高炉将全部淘汰_钢铁行业去产能持续深化_23页_2mb

报告摘要

钢铁行业周报（2018年6月25日-6月29日）总结

核心内容概述

本报告分析了2018年6月25日至6月29日期间钢铁行业的供需、库存、成本、价格、盈利及二级市场表现，同时指出钢铁行业去产能政策持续推进，尤其是唐山市计划在2020年前淘汰1000立方米以下高炉，进一步推动行业整合。

主要观点

去产能政策持续推进
- 唐山市计划在2020年前淘汰1000立方米以下高炉，逐步淘汰1500立方米以下高炉，钢铁企业整合至30家以内，2025年减少至25家左右。
- 京津冀及周边、长三角和汾渭平原地区共有260座1000立方米以下高炉，炼铁产能合计16252万吨，占全国炼铁产能的17.33%。
- 截至2018年，唐山1000立方米以下高炉的生铁产能为4047万吨，占30.22%；1500立方米以下高炉的生铁产能为9742万吨，占72.57%。
需求端表现
- 2018年1-5月房地产开发投资完成额同比增长10.20%，商品房销售面积同比增长2.90%，新开工面积同比增长10.80%，增速加快，预示房地产投资或将企稳。
- 制造业PMI生产指数和新订单指数分别上升至54.1%和53.8%，显示制造业需求保持增长。
供给端动态
- 5月我国粗钢、生铁、钢材日均产量分别增长2.36%、2.57%、1.81%；6月上旬会员钢企粗钢日均产量升至198.02万吨，环比上升1.30%。
- 全国高炉开工率71.27%，环比下降0.28%；唐山钢厂产能利用率80.17%，环比下降1.01%。
库存情况
- 钢材社会库存为1026.55万吨，环比上升1.53%；钢厂库存为463.65万吨，环比上升3.99%。
- 螺纹钢、热卷等品种社会库存和钢厂库存均小幅上升，但整体仍处于低位。
成本变化
- 原材料价格涨跌互现，长流程和短流程成本全面下降。
- 螺纹钢长流程成本环比下降0.12%，短流程成本环比下降2.71%；热卷长流程成本环比下降0.12%，短流程成本环比下降2.60%。
价格走势
- 本周综合钢价指数小幅下跌，普钢综合价格指数为4328.18元/吨，环比下跌0.92%。
- 各地区钢价全面下跌，螺纹钢和热卷价格分别下跌1.44%和0.63%。
盈利情况
- 长流程毛利全面下降，短流程毛利全面上升。
- 小型、中型、大型钢厂盈利面与上周持平，分别为58.82%、97.26%、94.87%。
二级市场表现
- 钢铁板块本周下跌5.74%，跑输上证综指4.27个百分点，位于SW全行业第27位。
- SW钢铁板块PE_TTM为9.41X，环比下降0.61X；PB_LF为1.32X，环比下降0.09X。