20250302-东吴证券-三一重能-688349.SH-2024年业绩快报点评_业绩符合预期_订单创新高_3页_451kb

事件：三一重能发布2024年业绩快报，营业收入同比增长211%至181亿元，但归母净利润同比下降75%至186亿元，引发市场关注。尤其第四季度营收90亿元，归母净利润117亿元，表现亮眼。

出海战略：公司加强“双海”布局，进军哈萨克斯坦市场，总投资114亿美元的风电整机部件生产基地举行奠基仪式，计划2025年底竣工，生产机舱、轮毂、塔架等风电关键部件。同时，公司致力于机组本地化生产，计划建立研发中心，并与哈萨克斯坦主权财富基金合作开发6GW风电项目。

财务预测：基于上述风电转让规模不及预期，东吴证券下调2024-2026年归母净利润预测至188亿、239亿、274亿亿元，同比增长-65%、+27%、+14%。维持“买入”评级，目标PE为180X、141X、123X。

风险提示：行业竞争加剧、政策变动、电站盈利下滑是主要风险。

综上，三一重点项目拓展和成本控制将持续释放积极影响，未来增长值得期待。