20231030-东吴证券-保险Ⅱ行业点评报告_关于引导保险资金长期稳健投资_加强国有商业保险公司长周期考核的通知_点评-引导经营长期主义_发挥险资中长期资金优势_4页_444kb

政策通知：财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，旨在加强国有保险公司长周期考核，引导长期经营，发挥险资中长期资金优势，防止短期行为。

主要变化：将ROE考核从当年度ROE改为50%的三年ROE几何平均数加50%的当年度ROE，降低短视冲动。政策还限制高风险投资，要求投向稳定现金流资产。

影响分析：有助于净化行业竞争格局，引导头部公司高质量发展。保险资金更倾向于长期稳定投资，减少对短期市场波动的敏感性。

投资建议：推荐中国太保、中国人寿和中国平安，因头部公司可能充分受益于行业改革。

风险提示：需关注利差损风险积累和短期考核压力持续加大，行业负债端和资产端面临挑战。